轉型陣痛 正文H2可望回溫

　網通設備廠正文（4906）今年以來營運降溫，上半年營收規模維持在百億元水準，但受新台幣大幅升值、轉型陣痛及客戶庫存去化等多重因素影響，短期營運承壓，公司因此連續兩季出現虧損。法人指出，正文正積極推動營運模式調整，雖短期轉型過渡期衝擊營運表現，但長期有助於營運體質改善，對未來發展可望帶來正面效益。

　正文今年上半年毛利率12.7％，較去年同期11.9％改善，營業利益達0.8億元，但因匯兌損失影響，最終稅後淨損3.68億元，每股虧損0.82元。

　公司指出，新台幣今年以來急升，美元計價的海外營收換算成新台幣後明顯縮水，加上避險布局不及，導致帳面匯兌損失擴大，為財務面帶來壓力。

　法人進一步分析，目前正文毛利率持續改善，顯示產品組合優化已初見成效。若下半年新台幣匯率回穩，加上庫存調整壓力逐漸減輕，營運動能可望逐步回升。長期而言，隨著AI、雲端應用與高速網路需求推升，正文在相關網通產品線仍具成長契機。

　展望下半年，正文將持續推動營運模式調整，加速新產品與新客戶導入，並控管營運費用，力拚降低匯兌與轉型帶來的短期負面影響。