陸房企債務重組加速

　2025年大陸房地產業債務重組步伐明顯加快。克而瑞地產研究統計，截至8月4日，60家爆發風險的房企公布債務重組或破產重整進展。在42家已披露債務重組情況的房企中，共16家完成全部或部分的債務重組。從時間來看，16家企業中，有8家是2025年重組方案獲批。

　克而瑞地產研究報告指出，2025年以來，大陸房企在債務重組及企業重整自救方面消息頻傳，包括碧桂園，融創、龍光等房企都傳出新進展。其中融創、龍光、旭輝的境內境外債重組已幾乎全部成功，遠洋、世茂的境外債重組也已完成，而金科股份的重整計畫獲得法院批准。房企債務重組的重點，也從過去幾年的展期開始往削債改變，雖有利於企業的可持續發展與產業復甦，但仍面臨一系列的困難。

　值得注意的是，富力地產2022年底曾是首家完成境內外債券全部展期的大陸房企，2024年再陷危機。當代置業2022年境外債務重組方案曾獲通過，境內債的展期也達成協議，但目前又陷入二次違約。

　克而瑞地產研究分析，雖然債權人與房企之間具有矛盾，但自2021年恒大爆雷以來，已經過了四年，目前大陸房市仍未出現明顯回暖跡象，多數債權人的預期變得更務實理性。

　對於債權人而言，是否支持債務重組是一筆簡單的經濟帳，只要債務重組後的清償率能超過破產清算，唯一合理的選擇仍是接受重組方案。同時從行業面來看，只有大多數爆出風險的房企債務重組成功，才能真正代表行業風險徹底出清。

　過去一年內，大陸政府提出促進房市止跌回穩的目標，不斷推出優化增量住房和消化存量住房的措施，持續放寬核心城市限購、下調頭期款比例與貸款利率等政策。克而瑞地產研究指出，雖然政策效果顯現仍需要一定過程，但相信在政策「組合拳」的推動下，有利於房企在債務重組後更快回歸正常經營軌道。