美利達 H2營運有望勝H1

　自行車廠美利達（9914）13日公布半年報，上半年合併營收145.72億元，稅後純益8.13億元，EPS為2.72元、年減約24％，仍優於同業巨大（9921）的1.42元。

　法人指出，美利達第二季稅後純益3.94億元，EPS為1.32元，雖然獲利年減約40％，但仍優於預期，且第二季與第一季獲利相當；上半年毛利率15.73％、年減4.16個百分點，主要是受到匯率波動的影響，壓縮出口收益。

　不過，美利達在轉投資公司、子公司均出現獲利下，下半年營運表現可望優於上半年。

　美利達上半年外銷出貨量達21萬台，高於去年同期的19萬台，加上新推出六款電動自行車系列，涵蓋通勤、休閒與長途運動等多元定位，法人看好歐美市場下半年回溫帶動需求，第三季營運表現可望優於第二季。

　美利達表示，中低階公路車與電動城市車庫存去化進度良好，預期第四季可望完成去化；高階車型如電動登山車、高階公路車與礫石車，在歐美市場出貨占比已達約67％，將有助整體營收成長。

　根據FactSet最新調查，法人預估，美利達2025全年營收落在300億至315億元之間，EPS約在5.9至7.1元之間。法人認為，除要持續關注大陸市況與匯率變化外，下半年在歐美需求復甦與新車效應助攻下，美利達營運可望逐季增溫。