奇鋐Q2賺逾一股本 H2續旺

　奇鋐（3017）舉行法說並公布第二季財報，受惠AI伺服器液冷方案需求強勁，單季營收達295.95億元，年增79.54％，稅後純益39.97億元，年增105.28％，單季EPS更首度賺逾一股本、達10.3元，推升上半年EPS至18.58元，營收及獲利雙創新高。

奇鋐更看好下半年GB系列散熱產品持續放量，且ASIC客戶積極布局水冷發展，加上手機VC（均熱板）模組出貨，三大動能將持續推升營運成長。

　奇鋐財務長陳易成指出，第二季毛利率24.41％較首季的25.83％回落，主因新台幣急升侵蝕匯兌收益，但是業外仍認列6.89億元正向貢獻，使得整體獲利仍刷新紀錄。就產品組合來看，上半年伺服器與網通領域相關營收年增達到150％、占整體營收63.9％，是推動獲利與結構優化的關鍵，帶動機箱與散熱產品出貨齊增，其中機箱營收亦翻倍成長。

　展望下半年，奇鋐維持正向看法，預計GB200模組出貨將會延續高檔，並且開始交付部分GB300組件。陳易成指出，如果沒有關稅等系統性風險干擾，樂觀預估營收及獲利可望持續成長，而且如果匯率穩定，期望第三季毛利率能挑戰第一季的歷史高點25.83％。

　至於產品定位，奇鋐營銷事業處副總經理陳揚傑表示，GB200和GB300的設計架構差不多，預期市場競爭相近；惟ASIC因高度客製化，包括水冷板數量與系統設計較GPU更複雜，儘管目前GPU水冷營收比重較高，但是高階ASIC專案投入速度快於GB系列，而且對水冷解決方案需求明顯升溫，預期將會成為後續重要成長引擎。

　在產能布局上，越南廠區預計全年貢獻集團營收3成以上，主要供應美系雲端服務客戶，最終將形成12廠規模。此外，奇鋐正與特定客戶合作開發均熱片封裝、微米級水道（Microchannel）等高效散熱技術，目的是在愈短時間、愈小面積快速把熱帶走，惟發展進度不便透露。至於手機VC散熱產品已於下半年啟動出貨，預計明後年持續貢獻營收；機器人散熱亦涵蓋風扇與散熱片，視為未來成長潛力之一。