分析師：上繳15％對輝達影響不大

　美國總統川普允許輝達（NVIDIA）、超微（AMD）銷售人工智慧（AI）晶片至中國，但條件是得上繳部分至美國國庫，外媒引述分析師看法指出，這項反常的協議將為川普政府贏得每年數十億美元的收入，對於輝達這家獲利豐厚的科技巨擘來說，這筆可負擔的開銷所帶來的影響或許沒有太大。

　根據協議，川普政府允許輝達出售為中國量身打造的H20晶片至中國市場，作為交換，美政府可從輝達在中國銷售的先進晶片取得15％的收入抽成。

　Bernstein Research分析師估計，此協議可望為美政府帶來可觀的收入，假設輝達H20在中國的銷售需求達200億美元，美政府即可入袋30億美元。分析師稱，超微應該也會為美國政府貢獻數億美元。

　對這些企業而言，美政府抽成的影響似乎仍在可應付的範圍。依據FactSet調查分析師預估值，輝達在本財年的營收可望超過2,000億美元。Bernstein預料，輝達中國的收入遭到分成，可能會使毛利率減少一個百分點。

　超微在中國的業務規模較小，但這些遭抽成的金額占公司業績的比重會比較高。儘管如此，目前輝達與超微的股價反應沒有太大起伏，輝達在11日收跌0.35％，12日開盤前小跌0.03％，AMD在11日收跌0.28％，12日盤前小漲0.48％。

　Bernstein分析師Stacy Rasgon指出，此類開創先例的作法令人質疑，因為可能會有滑坡效應，恐怕會擴及AI以外的領域，但他坦言，取得「85％總比0％好」，否則市場會拱手讓給華為。

　專家認為，輝達的利潤甚至不會受到太大的打擊，因為這家AI晶片巨擘在中國和全世界的需求如此強勁，應該會轉嫁部分的額外成本至中國客戶身上。

　不過，這類付費給美政府換取出口授權的模式，假使在未來成為慣例，其他科技廠商恐怕得承擔更大比重利潤被侵蝕的後果。