大摩：外資加速流入陸港股

　大陸股市政策面與市況逐步改善，外資與槓桿資金正同步回流。摩根士丹利最新報告指出，7月外資加速流入陸股與港股，其中被動型基金大舉進場，帶動當月淨流入金額升至27億美元，高於6月的12億美元，也推升今年前七個月外資淨流入規模110億美元，超越2024年全年規模。

　綜合陸港媒體6日報導，大摩指出，今年以來境外被動型基金淨流入110億美元，主動型基金雖累計流出，但規模已低於去年全年。被動型資金集中在7月底入場，與大陸多項「反內捲」政策頒布的時間接近，顯示政策訊號已對外資信心產生提振效果。

　持股變化方面，大摩指出，主動型基金本季增持最多的類股包括傳媒娛樂、製藥與保險，減持最多的是消費服務、耐用消費品與服裝。個股方面，騰訊、網易、恒瑞醫藥與藥明康德獲得增持，美團與小米則遭減持。

　港股方面，代表陸資的南向資金7月流入港股的規模也進一步擴大至170億美元，高於6月的100億美元，使得今年前7個月累計流入達1,100億美元，已超過2024年全年的1,030億美元。

　另一項市場關注的指標「兩融餘額」（融資融券餘額）也出現重要里程碑。根據最新統計，截至8月5日，A股兩融餘額已突破人民幣（下同）2兆元，為2015年5月以來首次重返2兆元大關。上一次突破2兆元正值2015年牛市，這次重返，對市場情緒具有重要象徵意義。

　報導稱，儘管目前兩融餘額與A股流通市值的比重僅為2.31％，遠低於2015年5月的4.16％，但融資情緒穩定且持續擴張，代表槓桿資金回溫。招商證券指出，近期融資餘額穩步回升，顯示市場資金動能上升，成為帶動股市走揚的主要推力之一。