2檔千金遺珠 內外資回頭關愛

　台股19千金行情熱鬧滾滾，準千金點點名也引發不少討論，熱度擴散效應此時也開始顯現。凱基投顧重新開啟精測基本面研究，給予「買進」投資評等，推測合理股價是有望問鼎千金的940元；工具機股王亞德客-KY獲得的關愛更不在話下，高盛、花旗環球、摩根士丹利證券股價預期都破千元。

　亞德客-KY、精測過往都是千金集團中的一員，先前隨產業景氣出現轉變，股價離開四位數後，市場討論度大減，本次隨台光電成功登上千金引發話題，過往曾貴為千金，基本面又能提供支持的高價股，再度引起內外資研究機構注意。

　凱基投顧指出，下半年正值台系客戶智慧機系統級晶片（SoC）探針卡出貨旺季，全球領導性GPU業者下一代AI GPU工程訂單將於第四季開始出貨。精測隨生產良率與穩定度改善，毛利率有望維持在其長期目標50％～55％上緣。

　法人預估，精測第三季營收將較上季增加，2025年營收年增33.8％、至48.3億元，毛利率年增1.2個百分點，獲利年增率高達68.5％，每股稅後純益（EPS）為26.2元。

　放眼2026年，精測獲利動能不衰，將比今年多賺一股本，EPS飆升至36.48元。法人認為，精測2026年成長動能明確，除台系客戶智慧機SoC探針卡穩定貢獻，亦有望打入其他智慧機供應鏈；投資人較關注的全球領導性GPU業者方面，精測於下一代AI GPU探針卡PCB與FT載板市占率將由目前的25％，倍增至50％，預計明年上半年進入量產，明年下半年將持續受惠該客戶下一代電競GPU需求。

　花旗環球證券針對亞德客-KY指出，儘管第二季毛利率遜於預期，但整體營業利益率仍達30.5％，符合市場預期。亞德客-KY經營管理階層認為，隨產能轉移影響趨緩、基期正常化，下半年毛利率將呈現年增，形成下檔保護。

　亞德客-KY全年營收財測不變，主要受惠於電池與汽車領域的強勁需求。花旗環球考量亞德客-KY市占率持續提升，維持「買進」投資評等，並建議旗下投資人聚焦長期成長潛力，而不是陷入短期波動困擾。

　高盛證券指出，第二季末庫存天數（DOI）降至124天，加上下半年需求有望轉強，亞德客-KY看好下半年產能利用率可能高於一般季節性水準。同時，亞德客-KY仍看好半導體相關業務的長期成長潛力。