英特爾可能走向「無晶圓廠」經營

　英特爾上周警告，若無法爭取到外部大客戶將考慮放棄14A製程研發，不僅讓英特爾前景再度亮紅燈，也在半導體產業掀起連鎖效應。分析師估計Lasertec及艾司摩爾兩大半導體設備商將受波及，台積電及三星電子可望受惠。

　儘管英特爾表示仍將如期推進18A製程，並用以支援未來三代產品，但放棄下一代14A製程研發意味著英特爾可能走向「無晶圓廠（fabless）」的經營模式。

　投資機構Bernstein分析，英特爾一旦退出先進製程開發，將對半導體設備市場造成重大衝擊，尤其是高度依賴極紫外光（EUV）微影技術的設備供應商。Lasertec與艾司摩爾（ASML）首當其衝，前者約有28％營收來自英特爾，後者約有9％營收來自英特爾。

　Bernstein分析師David Dai認為Lasertec衝擊尤其慘重，因為該公司待出貨訂單絕大多數來自英特爾，曝險程度估計達40％。另一方面，英特爾被視為高數值孔徑（High NA）EUV技術的領頭羊，一旦放棄下一代製程，恐將延後該技術的產業導入時程。

　對晶圓代工業者而言，英特爾退出晶片製造反而對台積電及三星電子帶來重大利多，尤其台積電將成為頭號受惠者。Bernstein指出，三星先進製程雖然良率偏低，仍可能成為英特爾在先進邏輯製程上的策略替代選項。

　英特爾退出晶片製造也將重組半導體材料供應鏈。以台積電唯一EUV光罩空白板供應商HOYA為例，若英特爾不再製造晶片，HOYA將有機會吃下對手AGC的市占率，未來市占率近乎百分百。Ibiden雖與英特爾業務關聯密切，但若英特爾持續投資先進封裝，預期影響有限。

　分析師認為，英特爾之所以透露考慮放棄晶片製造的訊息，有可能是想向美國政府發出「求救訊號」，意圖爭取更多補助或政策支持。然而，這個訊息夾帶的變數也可能嚇跑英特爾潛在大客戶，連帶打擊公司股價。