變數牽制未除 台股高檔震盪恐加劇

　全球及總經環境解析：美國近日與菲律賓、日本及歐盟達成貿易協議，汽車關稅降至15％，並爭取日、歐對美投資總額達1.15兆美元，中美則於7月28至29日在瑞典進行第三輪談判。8月1日美國對等關稅即將上路，關稅影響的市場情緒已較先前趨穩。

　台灣方面仍待最終稅率揭曉，預估介於15％至25％之間，然市場真正關注焦點在於半導體是否課稅及是否設有過度期。雖然，台灣半導體直接對美出口占比僅6.6％，但相關的資通訊產品高達6成，若半導體課稅涵蓋範圍過廣，對台灣產業將帶來壓力。

　市場亦關注7月30日聯準會FOMC會議，短期預期降息機率雖不高，但若美國6至8月通膨持續趨緩，聯準會9月仍具降息空間。此外，儘管高房貸利率仍構成壓力，但近期美國公布消費者物價指數（CPI）略低於預期，加上中東局勢緩和、能源價格回落，仍有助壓抑通膨。後續通膨與美中談判進展，將是金融市場關注焦點。

　重要類股及產業變化：除了對等關稅以及半導體關稅課徵相關議題之外，市場也關心7月底及8月初陸續公布的美國重要科技股財報及法說會，指標股包括Meta、MSFT、Amazon、ARM、Qualcomm以及Apple。

　上周Alphabet公布財報後，市場對於AI應用成長及CSP公司在AI方面的變現能力感到滿意，市場對其他CSP的財報結果也趨向樂觀。至於Apple，市場關注的重點將在美國貿易政策對於iPhone生產地區的影響，以及Apple在AI方面的布局能否進一步加速。

　台股走勢及操作看法：大盤自7月中以來，多次挑戰23,600點至23,800點壓力區，均未能有效突破，反映市場在高檔追價意願有限，獲利了結與籌碼調整壓力逐漸浮現。技術面來看，月線、季線持續上揚，中長期趨勢仍偏多，但日KD指標已進入高檔鈍化區，且指標呈現背離走勢，顯示短線動能逐步減弱，震盪拉回風險上升。未來一周，若指數遲遲無法突破前高，波動加劇，且回測月線及向上趨勢線支撐的機率將大幅提高。

　籌碼方面，投信買賣超動作交替，融資餘額近期回升則顯示散戶進場，籌碼面雜音增加。整體而言，台股高檔震盪恐加劇，操作不宜過度樂觀，建議採取低量靈活短打策略，並聚焦題材與業績支撐股操作。

　AI仍為選股主軸，台積電法說展望樂觀，加上美國放寬部分晶片出口限制，將激勵AI半導體、先進封裝、IC設計與高效運算等族群表現。政策面有利多題材的族群，如國防部500億元無人機採購案、台灣西部風災重建嘉惠的軍工、電網與內需基建股，輪動表現也值得期待；暑假旺季帶動的航空、觀光、飯店、食品通路等傳產股，預期第三季業績正向，亦可納入選股參考。