三家報喜台股重挫ABF獨強

　台股受對等關稅稅率公布倒數計時衝擊，29日盤中跳水，一度重挫逾300點，各類股均出現拉回。然ABF族群風雨中秀肌肉，欣興（3037）、景碩（3189）強漲，僅南電（8046）漲多高檔震盪，在內外資齊升目標價加持下，展現資金集中帶來的抗跌優勢。

　景碩公告第二季財報後，喜迎中信投顧升評翻多至，大和資本、滙豐證券調高股價預期至125元與126元，多頭勢力匯聚，成為引領ABF行情的領頭羊。凱基投顧最近則調高欣興股價預期至172元，搭配外資圈中以摩根大通證券賦予252元的高推測合理股價，29日攜手表態。另外，先前領漲的南電雖暫時休息，股價仍在高檔震盪，已超越投顧研究機構給出的目標價，轉機題材吸引力不俗。

　國際資金29日狂加碼欣興1.17萬張，高居買超排行榜第一，也加碼景碩3,990張，僅南電遭調節5,000張。

　滙豐證券指出，景碩第二季財報多空紛陳，營收與每股稅後純益（EPS）優於預期，但毛利率受到匯率影響，低於預期。展望第三季，儘管匯率逆風仍可能壓抑景碩的毛利率表現，然受惠ABF與BT載板產能利用率更高，預期景碩營收將會季增7％，優於市場預期。不僅如此，由於原料供應緊俏，滙豐估計景碩載板平均漲價幅度上看5％。

　大和資本證券也認為，上游原材料T-Glass玻纖布緊缺狀況短期無法緩解，導致BT與ABF用銅箔基板（CCL）交貨期延長，預期高階ABF下半年將轉為賣方市場，為價格進一步上漲提供支撐。

　摩根大通證券高度看好欣興後市，並指出，受惠GPU／ASIC需求仍然強勁，加上HDI良率提升，市占自第一季低點回升後可望持續，客戶載板與其他產品訂單將季增約5％～10％。惟考量T-Glass供應緊缺造成干擾，研判欣興經營管理階層釋出的第三季財測可能偏保守。

　外資估算，欣興今、明年獲利出現爆發性提升，2025年EPS較前年度倍增、來到6.73元，2026年再翻一番、至15.72元。

　群益投顧日前指出，南電調漲BT載板售價，並認為漲價潮有望蔓延至ABF，加上第四季與明年上半年ASIC專案明確，釋出許久未見之樂觀訊息，態度極為正向。

　法人指出，南電第四季訂單能見度續佳，主要是美系雲端服務供應商（CSP）的ASIC專案可望於啟動，2026年上半年則將啟動另一新客戶ASIC專案，且大客戶1.6T網通晶片可望量產，有利ABF產品產能利用率與毛利率持續提升。