對沖基金大賣TMT 半導體賣最多

高盛集團最新報告指出，截至7月25日為止的當周，全球對沖基金以2024年7月以來最快速度拋售TMT（科技、媒體與電信）類股，當中以半導體類股賣最多。

在美股標普500指數迭創新高之際，對沖基金上周加速從科技股（這類股票估值偏高）撤離，賣壓遠超過其他產業類別。其中，以半導體及其設備、軟體、資訊科技服務與媒體類股減持最為明顯。

標指（前十大成份股有7家科技公司）自2025年低點以來大漲約28％，那斯達克綜合指數同期漲幅也高達38％。

LSEG Datastream數據顯示，截至7月25日為止，標指前瞻本益比約23.11倍，創近五個月新高。

科技業財報季正進入高峰，包括亞馬遜、蘋果、Meta與微軟等巨擘本周都將公布最新業績。

Lombard Odier投資管理公司主管伊爾波（Florian Ielpo）表示：「美股估值（本益比）比過去十年平均高出30％，而10年期美債殖利率居高不下且波動很大。未來股市會不會繼續漲，某程度取決於長期利率是否會下降，但目前還看不出此跡象。」

高盛指出，這些基金並未放空科技類股（即看跌，從股價下跌獲利），而是賣出手上的多頭部位。

對沖基金大幅減持科技股的現象，主要集中於北美與歐洲市場。本周撤出規模是2024年7月以來最大的一次。

相反地，對沖基金大買必需消費品類股。也就是販賣日常生活用品的公司，這類股票比較不受景氣循環影響。

對沖基金已連續四周大量買進必需消費品類股，且幾乎都是「做多」部位（即看漲，從股價上漲獲利）。

他們青睞的企業，包含食品、飲料與個人護理用品等日常品牌。

高盛主管林文森（Vincent Lin）表示，儘管最近資金從TMT類股撤出，但半導體及其設備類股整體曝險仍處於歷史高檔。