達發寫史上最強H1 EPS達9元

聯發科（2454）旗下達發（6526）公布上半年財報，繳出亮眼成績單，合併營收達107.4億元，累計每股稅後純益（EPS）為9.00元，創歷年同期新高。儘管面臨新台幣升值壓力，但受惠於網通基礎建設與光通訊領域市占率持續擴大，加上藍牙音頻主要客戶推出新產品，法人看好營運動能依舊強勁；達發將於8月1日召開法說，屆時將釋出對下半年最新看法。

　達發上半年累計合併營收年增23.15％，毛利率達51.1％，營業利益15.53億元，獲利表現亮眼。第二季毛利率受匯率因素影響為50.5％，仍力守5成水準，單季EPS為4.64元。法人認為，達發核心業務表現穩健，特別在網通基礎建設與光通訊領域布局已見成效。

法人指出，達發成長動能主要來自兩大領域，首先在網通基礎建設方面，乙太網受惠聯發科集團平台協同效應與子公司併購綜效，今年將有明顯成長；固網寬頻因來自歐洲運營商需求復甦與市占提升，亦有不少挹注。

藍牙音頻方面，達發持續受惠於價格與出貨量同步成長。12奈米晶片出貨比重提高，帶動營收、毛利表現走揚，且預期日系客戶將逐步升級至6奈米製程，將推升產品均價。達發於藍牙音頻領域已建立穩固客戶基礎，隨主要客戶推出新產品，加上製程技術不斷升級，將持續貢獻穩定的營收與獲利。

值得留意的是，達發光通訊業務長期成長趨勢明確，其中，台系與陸系光收發模組客戶對400Gbps與200Gbps產品維持強勁需求，採用56Gbps SerDes技術的產品出貨暢旺。

法人預估，達發今年光通訊營收占比將由2024年的低個位數百分比，提升至中高個位數百分比。供應鏈則透露，達發採用112Gbps SerDes技術的產品已完成送樣，時程較預期提前，預估最快於明年上半年貢獻營收，為公司成長增添新動能。