川普施壓＋鷹鴿交鋒 Fed 9月降息訊號 受矚目

　儘管美國總統川普在聯準會（Fed）開會前夕持續施壓，表示聰明人會在本周降息，降息之後會讓美國經濟更好，但Fed恐要讓總統川普再度失望，因為市場預料其利率將持續按兵不動。但市場聚焦鷹鴿交鋒下，是否釋出明確的9月降息訊號引人矚目。芝商所FedWatch工具顯示，9月利率仍舊凍結機率已跌到4成以下。

　Fed主席鮑爾除承受川普政府降息聲聲催的壓力，還要面對內部鷹鴿兩派的歧見。有Fed官員與鮑爾不同調，主張降息支撐趨緩的勞動市場；但不少決策者仍憂心川普的關稅措施，打亂通膨回歸2％目標的進程。

　在一片暫緩降息觀望關稅對通膨衝擊的聲音中，許多分析師認為，Fed理事華勒（Christopher Waller）及監管副主席鮑曼（Michelle Bowman）可能有異議。這兩位由川普任命的官員指出，就業風險上升之下，當前利率水位恐過高，他們之前雙雙表態支持7月就恢復降息。

　若華勒和鮑曼在29、30日例會反對利率維持不變，將是1993年以來首度有兩位Fed理事投反對票。鮑爾的主席職務明年5月屆滿，華勒是熱門繼任者之一。

　然而摩根大通首席美國經濟學家費羅利（Michael Feroli）認為，華勒與鮑曼投反對票，與其說基於經濟情勢，倒不如說是為了爭取Fed主席任命。

　預料市場更在意鮑爾在決策聲明公布後的發言，從中找尋9月降息與否的線索。鮑爾在會後記者會上，十之八九面臨關稅和通膨方面的提問。他可能維持一貫謹慎，重申通膨率仍高於2％目標下，Fed有維持物價穩定的義務。

　不過鮑爾或許也坦承，數據優於預期，加上近期貿易協議陸續公布，降低通膨出現最壞情境的可能性，這與近來其他Fed官員的言論相呼應，打開9月降息大門。

　到了9月16、17日政策會議，Fed決策者手握兩份就業報告，還有通膨、消費支出和房市等方面的數據。加拿大皇家銀行全球資產管理美國固定收益主管斯基巴（Andrzej Skiba）表示，屆時除非關稅稅率暴衝或通膨數據意外升溫，Fed應會調降利率。

　根據FedWatch工具28日顯示，9月降息1碼機率破6成，繼續按兵不動機率不到4成（37.7％）。