確保資金總體平穩 人行連5月MLF淨投放

　今年以來中國人民銀行維持適度寬鬆的貨幣政策基調，自3月以來，連續5個月的中期借貸便利（MLF）操作實現淨投放，旨在釋出中長期流動性，確保資金面總體平穩。專家指出，短期政策料將維持穩中偏鬆，仍不排除今年內降準的可能。

　第一財經報導，近期市場資金水位出現「超預期」下降。以24日來說，銀行隔拆利率（Shibor）快速攀升到1.65％以上，顯示短期資金需求上升；加上7月28日至8月1日期間，將有人民幣（下同）1.6兆元逆回購資金到期，市場跨月資金需求增加，人行也加大放水規模。

　人行25日開展4,000億元1年期MLF操作，實現1,000億元淨投放，為連續5個月淨投放。據統計，人行7月中長期流動性淨投放規模達3,000億元，持續展現適度寬鬆的貨幣政策取向。

　中信證券首席經濟學家明明表示，7月MLF延續加量續作，旨在穩定市場預期。他還說，7月雖為繳稅大月，但月初至月中資金面相對寬鬆，資金利率與政策利率利差穩定。不過，稅期投放的逆回購集中到期、政府債繳款等因素，仍對月末資金面形成壓力。

　明明指出，短期流動性取向仍將保持「穩中偏鬆」格局。他說，5月降息降準落地後，總量工具暫歇，人行透過公開市場操作、買斷式逆回購、MLF維持淨投放等方式，維持短中長期資金水位穩定。

　民生銀行首席經濟學家溫彬認為，8～9月將迎來政府債供給高峰，月均淨融資或達1.5兆元～1.6兆元，銀行承接壓力加大，穩定資金的需求升溫。人行可能繼續通過上述三種貨幣政策工具穩定市場，亦不排除買入國債或實施降準的可能性。