陸國企疲弱 拖累工業利潤

　大陸統計局27日最新數據顯示，2025年上半年，全國規模以上工業企業實現利潤總額人民幣（下同）3.44兆元，年減1.8％，降幅較前五月擴大0.7個百分點。其中，國企利潤年減7.6％，降幅明顯高於整體水準，成為拖累整體工業利潤表現的主因之一。

　數據顯示，從企業類型看，國企與央企上半年利潤總額為11,091.2億元，年減7.6％，跌幅遠高於股份制企業（年減3.1％）、私營企業（年增1.7％）與外商及港澳台企業（年增2.5％）。國企表現疲弱成為拖累整體工業利潤回升的核心因素。

從行業來看，採礦業1～6月利潤總額4,294.1億元，年減30.3％，在三大工業項目跌幅最深。由於資源型產業多為國企主導，採礦業大跌也成為國企利潤大幅滑落的主要原因。

不過工業數據仍有亮點。第一財經報導，大陸統計局工業司統計師于衛寧表示，6月來看，規模以上工業企業利潤年減4.3％，較5月9.1％的跌幅顯著收窄，主要是製造業顯著改善的緣故。

于衛寧分析，6月份，裝備製造業營業收入年增7％，較5月份加快0.3個百分點；利潤更由5月份下降2.9％轉為增長9.6％，拉動全部規模以上工業利潤增長3.8個百分點，對規模以上工業利潤形成重要支撐。

于衛寧表示，今年以來，「兩新」政策帶動相關行業利潤明顯改善。以大規模設備更新來說，政策激勵6月份醫療儀器設備及器械製造、通用零部件製造等行業利潤分別增長12.1％、9.5％。

　以舊換新帶來的政策效應更為顯著。以汽車業來說，在車企促銷活動以及重點企業投資收益增長等因素作用下，利潤激增高達96.8％；另，6月份智慧無人飛行器製造、電腦整機製造、家用空氣調節器製造等行業利潤也分別增長160％、97.2％、21％。

　展望下階段工業利潤增速走勢，國家金融與發展實驗室特聘高級研究員龐溟表示，預計在「兩新」增量政策和存量政策的加持下，裝備製造業和高技術製造業的行業利潤有望擴大，工業企業效益有望持續恢復。