恐慌氛圍改善 NDF報價見端倪

　新台幣近期回貶且波動明顯放緩，市場恐慌情緒逐步釋放，若從反映市場預期的NDF報價也可看出端倪。匯銀主管指出，以一個月期無本金交割遠期匯率（NDF）折價幅度來看，從先前市場恐慌時最高一度擴大到3,000點，近期已收窄至80～100點左右，整體匯市趨於穩定。

　新台幣上周一路走弱，終場以29.46元、貶5.8分作收，匯價連二跌，且改寫近一個月新低價，逐步向29.5元關卡測試。觀察NDF折價幅度，一個月期已降至100點上下，與先前在300多點已有落差，7月17日一度剩下60基點附近；二個月期也低至240點附近、三個月期約400點，即使市場仍相對看升新台幣，但已無明確升值預期，即使升值也以緩升為主。

　NDF價格反映市場對未來新台幣走勢預期，當NDF價格遠低即期價格時，代表市場預期新台幣在未來將強勁升值，匯價差距愈大，代表市場對美元悲觀情緒愈高，且亞洲市場大量持有美元部位情況下，加劇美元拋售壓力。

　央行總裁楊金龍日前坦言，4月30日就看到新台幣升值力道加強跡象，川普宣布對等關稅後，市場開始醞釀升值預期，星星之火應馬上撲滅，「會記取教訓」。匯銀主管稱，NDF折價幅度終究會縮小，畢竟是反應市場預期，即期匯率連日回貶，加上央行在市場調節，預期心理慢慢消退，匯價將逐漸趨穩，但短線走勢稍有波動也很正常。