黃金期 留意波動風險

儘管日線因傳出歐美即將達成15％關稅協議、提振市場風險偏好，使得黃金因避險需求減弱出現明顯賣壓，但在月線與季線仍呈開口向上，排列完整，代表黃金技術面多頭結構尚未遭到破壞。基本面方面，各國央行持續逢低增持黃金，尤其中國人民銀行已連續八個月增加黃金儲備，顯示長線資金對黃金仍具信心。

　短線上，金價有美元指數轉弱（黃金利多）以及關稅談判進展順利（黃金利空）多空因素交錯影響，導致短線上價格恐有震盪波動風險，但從籌碼面以及各國央行持續加碼購買黃金的跡象來看，長線多方格局尚未改變。建議偏空操作者宜留意技術反彈與政策變化所帶來的波動風險。

　過去數月來，部分資金因擔憂中美貿易摩擦與全球股市波動而轉向黃金避險，但隨著5月中下旬開始出現「TACO」（Trump Always Chickens Out）一詞，市場愈來愈相信川普對股市造成的人造利空不是長久現象，提振市場信心，也帶動資金逐漸回流股市，對金價構成壓力，美元指數在7月從96左右跌深反彈至98以上，也限制了黃金進一步上漲的空間。