高盛：大陸薪資成長乏力 不利內需消費

　大陸經濟增長放緩，就業形勢壓力加劇。高盛編製指標顯示，2025年第二季大陸薪資年增率為3.9％，創下除了新冠疫情期間以外的歷史最低增幅紀錄。分析指出，在大陸面臨國際局勢風險增溫，內部經濟低迷之際，薪資表現不振恐不利於內需消費復甦。

　外媒引述高盛經濟學家Andrew Tilton等人公布追蹤數據顯示，自大陸2023年初從疫情中重新開放以後，薪資漲幅呈下降趨勢，該數據較2025年官方數據低約1個百分點。

　報告認為，薪資成長乏力可能不利2025年下半年的消費成長，預計下半年將推出漸進式、有針對性的寬鬆措施，以緩解勞動力市場壓力。

　高盛認為，大陸積極拚內需經濟，在智慧手機、家電產品和汽車等消費品祭出大力補貼政策，有效在近月以來刺激零售市場復甦。但是疲軟的勞動力市場和薪資成長，依舊是消費持續復甦的關鍵障礙。

　就業情況方面，大陸統計局日前公布，6月全國城鎮調查失業率及31個大城市城鎮調查失業率都是5％，與5月持平。官方17日公布的細部資料顯示，6月大陸全國城鎮不包括在校生的16至24歲勞動力失業率為14.5％，較5月回落0.4個百分點，連續第4個月回落，續創去年6月以來的一年新低。