談判無共識 Couche-Tard收購Seven＆i喊卡

　加拿大便利商店巨頭Couche－Tard於17日宣布，正式撤回對日本Seven＆i控股公司提出的470億美元收購提案，消息一出，Seven＆i股價重挫逾9％。

　據CNBC報導，Couche－Tard在聲明中指出，撤回收購案的主因是Seven＆i始終缺乏善意與建設性的對話，並批評該公司對外公開發言與實際交涉態度不符，「Seven＆i從未展現誠意，也未與我們進行能推進提案的實質性互動，這與其對外聲稱的立場明顯矛盾」。

　對此，Seven＆i則透過日文聲明回應表示遺憾，並對Couche－Tard「多項不實陳述」提出異議。該聲明指出，Seven＆i對雙方未能達成共識感到失望，但堅持自身立場。

　這場收購攻防始於2023年8月，當時Couche－Tard首次提出以每股14.86美元收購Seven＆i，遭對方以「嚴重低估公司價值」為由駁回，後續該公司於同年10月將出價提高逾22％，至每股18.19美元，將Seven＆i整體估值推高至約7兆日圓（約合470億美元）。

　Couche－Tard強調，雙方全面合併將是實現所有利益關係人最大價值的最直接與有效方式，然而在缺乏Seven＆i領導層及特別委員會更深入且真誠的參與下，該提案難以繼續推進。

　Ortus Advisors日本股市策略主管Andrew Jackson表示，這起交易從一開始就困難重重，日本的保護主義壁壘最終證明是Couche-Tard難以跨越的護城河。他補充指出，Seven＆i是「日本最成功的全球化企業之一」，並被視為「攸關國家安全的核心企業」，因此併購成功機率本就不高。

　此次收購案告吹，突顯日本企業在面對外國併購時的高度保守態度，也讓外資在日本大型併購市場的挑戰浮上檯面。未來Couche－Tard是否另覓併購目標，或Seven＆i將如何因應管理層變動與國際資本壓力，仍值得後續觀察。