台積超會賺 寫三大驚奇

　晶圓代工龍頭台積電17日召開法說會，上演三大驚奇：第二季EPS達15.36元創新高、第三季美元營收預估季增8％及全年營收成長預估上修至30％，均優於市場預估，第二季更以每日海賺43.7億元速度，展現護國神山賺錢實力。

　董事長暨總裁魏哲家指出，AI需求依然強，多次強調「narrow the gap（縮減差距）」，形容現有N7以下先進製程及封裝都非常吃緊。他分析，AI token（模型理解和生成文本的基本單位）處理量激增，顯示AI模型使用率與採用率同步提升，意味運算能力需求倍增，進一步帶動先進製程晶片的需求。

　在營運表現亮眼下，台積電也大方回饋股東，預估今年每股將配發18元現金股利，明年股利有望進一步上看20元以上。

　台積第二季合併營收9,338.8億元，季增11.3％、年增38.6％；稅後盈餘3,982.7億元，換算平均每日淨賺43.7億元，每股稅後純益（EPS）達15.36元，再創新高。以美元計價，第二季營收為300.7億美元，年增44.4％、季增17.8％。

　第二季毛利率表現尤為亮眼，原先外界預估，新台幣每升值1％，營益率下滑約0.4個百分點；但在有效避險下，第二季毛利率仍達58.6％，營益率也自第一季提升1.1個百分點至49.6％。

　法人指出，台積電透過子公司TSMC Global建立匯率緩衝，加上先進製程稼動率優於預期，有效支撐獲利。第三季平均匯率保守估算為1美元兌新台幣29元。

　針對第三季財測，台積電預估合併營收落在318億至330億美元區間，季增約8％；毛利率介於55.5％至57.5％。公司指出，此為考量外匯因素與海外廠區生產規模放大，特別是熊本與亞利桑那州晶圓廠持續擴產，海外獲利貢獻將對整體毛利率形成稀釋，長期毛利率仍將維持53％以上。

　魏哲家強調，AI需求健康且強勁，全年營收成長上看30％。目前3奈米產能「very tight（非常緊）」，連7奈米以下先進製程也呈滿載，預期未來兩年內大量AI應用將導入3奈米製程。

　在對等關稅與半導體出口限制上，魏哲家說，至今客戶並未出現下單異動。不過，台積電已在第四季財測中納入潛在關稅與其他不確定因素的影響，因此展望相對保守。憑藉技術與製造優勢，台積電將全力挑戰財測高標。

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