汽零廠擁三利多 Q3營運增溫

　輸美關稅政策不定與新台幣升值，使台灣汽車零組件廠在第二季營運普遍承壓。然法人指出，由於中國輸美關稅稅率遠高於台灣，關稅「利差」有望帶動訂單回流，樂觀汽零廠第三季客戶拉貨動能將回穩。其中AM（售後維修）汽車零件龍頭廠東陽（1319）6月獲利回穩，更獲大和資本升評「買進」，並調高合理股價至128元。

　隨營運動能可望回溫，投資人信心回籠，東陽股價在連三漲後，15日也重新站上三位數收101元，成為近期傳產類股中少數獲升評與調升目標價焦點。

　除各國輸美關稅逐漸底定，台廠輸美仍具較高競爭力，就客戶端需求來看，隨第二季庫存逐步去化，業者多也認為，第三季將重新回到正常拉貨狀態。

　汽車水箱廠吉茂（1587）亦指出，關稅亂流以來，公司與客戶談妥調漲台灣出貨價格約5％～10％，將自第三季起陸續反映，有助於下半年營收成長。

　吉茂說明，自大陸銷美水箱總關稅高達72％，遠高於台灣輸美約27％的水準，因此已有轉單效益逐漸發酵。儘管第二季仍受新台幣升值干擾、匯損拖累獲利表現，不過吉茂6月營收2.1億元、年增22.68％，上半年營收11.99億元、年曾18.32％，法人樂觀全年將維持雙位數成長。

　事實上，即使新台幣強升造成東陽5、6月營收獲利承壓下滑，不過法人看好後市，除大和資本證券調高東陽目標價，金控旗下投顧報告也直指，在第二季客戶庫存去化後，8月下旬拉貨動能就將轉強，估第三季營收可季增逾6％，單季EPS將增至1.65元，季增123％，反映產業營運逐漸脫離谷底。

　除大型指標廠，精確（3162）及虎山（7736）在新單出貨挹注下，則無畏國際情勢變局，營運穩步向上。虎山6月營收1.57億元，年增15.5％，創單月新高，上半年營收8.49億元，年增近4成；精確則受惠中國新能源車需求強勁，第二季營收達18.93億元，在新台幣大幅升值背景下，仍逆勢創單季新高，年增高達98％，展現強勁接單與出貨動能。

　法人強調，雖然短期仍有匯率與地緣政治不確定因素干擾，但受惠兩岸輸美關稅落差效應，台灣汽車零件廠在全球供應鏈中的替代角色更加明確，第三季起拉貨回升與漲價效益可望逐步發酵，營運應可走出第二季低谷，迎接回升契機。