非科技股罕見升評 東陽冒出頭

　大和資本證券指出，東陽（1319）月營收動能自6月開始回溫，狀況並不像市場擔心般嚴重，升評「買進」、調高推測合理股價至128元，不僅激勵股價重新站上三位數，相比紡織、自行車族群目標價屢屢遭降，更是最近非科技類股中極罕見獲得升評與調升目標價焦點。

　受到新台幣匯率急升影響，匯損連續三個月侵蝕東陽獲利，所幸，6月匯兌損失為3,300萬元，較5月匯兌損失4.08億元大減。東陽股價從6月起嚴重拉回，從130元上方到跌破百元，拜大和資本升評助威所賜，15日股價重新站回百元大關之上、收101元。

　大和資本證券的觀點是，東陽波段股價修正已經過分劇烈，6月起的營收重拾成長動能，到了8月，訂單會更為正常。整體而言，由於產業進入門檻高，加上關稅變化與總體經濟波動，東陽占據有利產業地位，可望取得更高市占；進一步考量東陽目前位階更具投資吸引力，大和資本建議旗下客戶把握加碼好時機。

另一方面，與大和資本證券研究範圍中其他公司相比，東陽會根據匯率變化，每10天重新訂定產品價格，有助降低匯率風險。

　反觀外資看紡織製鞋、自行車族群前景，多空意見則不同調。高盛證券最新指出，考慮到終端市場需求不確定、產品組合與競爭導致單位售價（ASP）承壓，對OEM訂單能見度轉趨保守；同時，基於以下因素，毛利率也面臨逆風：關稅成本分攤、同業競爭、供應鏈重整導致效率下降、匯率波動等。

　因此，高盛證券維持對台系指標股儒鴻、聚陽、豐泰的保守看法，除儒鴻投資評等為「中立」，後二者為「賣出」，合理股價分別下修至386元、210元與93元。