攻利基市場有成 熒茂衝刺毛利率

觸控面板廠熒茂（4729）舉行法說會，對於美國對等關稅，公司表示，目前有20％～30％產品直接銷美，以軍用和客製化產品為主，會由客戶自行吸收。展望下半年，熒茂強調，今年淡旺季被打破，上半年有提前拉貨效應，下半年會比較保守，不過預期每一季營收差異不大，軍用和醫療比重占比維持5成。

熒茂經營利基市場有成，工控、軍用、醫療等三大應用的占比高達8～9成，雖然近年營收平平，但是毛利率顯著提升，去年第四季毛利率拉升到20％以上，今年上半年可望維持在20％以上的高檔水準。熒茂今年第二季營收2.76億元，年成長3.8％。展望下半年，上半年的單季營收約2.7億元，有提前拉貨效應，下半年較保守，預期每季營收差異不大。

台灣對等關稅稅率還沒有揭曉，對於出貨的影響，熒茂表示，工控、醫療和軍用產品比較偏向賣方市場，4月初公司就跟美國客戶聯繫，熒茂不負擔關稅。觸控面板是重要零組件，但在成本結構中不是最大的部分，客戶可以接受。

至於新台幣升值影響，熒茂表示，第二季波動10％以上，公司9成營收以美元計價，考量成本，自然避險達7成。再加上避險措施，估計新台幣升值對毛利率影響約2～3個百分點。

熒茂表示，軍用產品方面，目前在美國有完整團隊，發展技術高、單價高的領域。歐洲是5～6年前開始發展，進入時間早、領域也多，目前是不錯的支柱。北約之前發出聲明指出，在未來十年軍備支出會占GDP的5％，這幾年在歐洲發展不錯，在中東也有布局，在北歐三國、德國、土耳其等軍用市場推進順利。應用產品主要在控制系統，包括直升機、戰鬥機、坦克和強固型筆電等項目。

醫療方面，要求高亮度、高解析度產品，應用在診療儀器、電腦斷層螢幕、達文西手術系統控制器螢幕、醫美器材都有。公司策略性的增加軍用和高階醫療等應用，提高高附加價值的產品比重，預期今年軍用和醫療合計營收占比會維持在大約5成的水準。接下來要增加各領域滲透率，提升毛利率。