旺季帶動 大立光、宏捷科權證熱

　時序進入下半年，即將進出各大品牌廠推出新機的旺季，鏡頭龍頭廠大立光（3008）、PA大廠宏捷科（8086）蓄勢待發迎接備貨高峰。大立光10日法說公布受新台幣強勢升值衝擊，單季匯損達42億元，然股價11日無畏利空、逆勢勁揚4.34％，宏捷科則受惠目前整體手機PA庫存偏低，第三季旺季效應可期，2檔均獲本土投顧按讚。

受到業外匯兌損失42.2億元衝擊，光學鏡頭廠大立光第二季稅後純益10.32億元，季減84％，每股稅後純益（EPS）7.73元，改寫13年單季新低。不過，大立光股價11日無懼匯損衝擊、終場逆勢上漲4.34％，一舉突破5、10日均線及季線，盤中最高價達2,310元，觸及月線大關。

　本土投顧分析，iPhone17系列機種外型大改，有望推動市場換機需求，其中，光學系統也有多處升級，多顆新設計鏡頭可望提高平均銷售價格（ASP），預期iPhone鏡頭價量均有好的表現，短期進入iPhone鏡頭出貨旺季，可望推升大立光營收季增動能。

此外，受惠中國大陸手機補貼政策陸續發揮，2025年來宏捷科營收逐月增加，第二季累計營收達9.74億元，季增26.26％，雖預期單季毛利率將因匯率、未在處理呆滯料影響，而低於今年第一季，但在營收規模擴大下，本業表現仍將較首季持續改善。

展望下半年，近期宏捷科接單以舊產品補庫存需求等急單為主，第二季大陸市場需求雖因補貼政策效應而增溫，整體手機PA庫存亦略低於7～10周的健康水準，但客戶對後續景氣看法仍保守以對，不過，本土投顧認為，宏捷科第三季手機、Wi-Fi相關產品旺季效應仍值得期待。