企業經商環境快速惡化 陸6月PPI創近兩年最大跌幅

　大陸市場競爭激烈，價格戰、「內捲」現象嚴峻，導致生產端物價連續21個月陷入通縮。大陸統計局9日公布數據顯示，6月生產者物價指數（PPI）年減3.6％，不僅遜於預期的-3.2％，亦為2023年7月以來最大降幅。專家分析，大陸企業經營環境惡化，後續PPI仍有下行壓力。

　香港經濟通通訊社報導，6月大陸PPI跌幅比5月擴大0.3個百分點；月減幅為0.4％。今年上半年，PPI年減2.8％。大陸統計局城市司首席統計師董莉娟表示，影響PPI月減趨勢的主要原因包括：大陸部分原材料製造業價格季節性下行；綠電增加帶動能源價格下降；以及一些出口占比較高的行業價格承壓。

　東方金誠研究發展部總監馮琳指出，上半年大陸PPI年減幅比去年全年擴大0.6個百分點。除因國際原油價格下跌向國內PPI傳導外，主要是受房地產市場持續調整及居民消費偏弱等影響，工業品需求不足。預計7月PPI月減幅將延續下跌，但跌幅有望小幅收斂。

　保銀資本管理公司總裁兼首席經濟學家張智威認為，CPI通膨率略高於零，而PPI通縮則進一步加劇，現階段斷言通縮結束為時尚早。房地產行業的疲軟趨勢仍在持續，且「反內捲」行動目前仍處於初期階段，在需求疲軟的環境之下，尚不明確政府將會採取哪些措施來防止企業過度競爭。

民生銀行首席經濟學家溫彬團隊預計，PPI改善程度有限，走出負區間仍需時日，全年年減幅約2.3％左右，優於上半年的年減幅2.8％。儘管大陸內需仍然偏弱，不過，隨著綜合整治「內捲式」競爭相關政策上路，以及去年下半年基數回落，預計PPI年降幅有望小幅收斂。