台股營收報喜 提前創最強H1

　上市櫃公司6月營收於10日將全數公布完畢，目前已有6成的公司率先公布了6月營收，總計1,177家公司前六月累計合併營收年增率達19.96％，單月合併營收總計超過2.51兆元，加計前五月整體上市櫃累計營收的19.53兆元之後，合計達22.04兆元，在尚未加入台積電、和碩等大型股營收的情況下，就已創下史上「最旺上半年」的紀錄。

　回溯過去，上市櫃公司上半年營收歷史高為2022年的21.26兆元，次高為去年的20.64兆元。而今年以來由於對等關稅橫空出世，市場擔憂關稅衝擊紛紛提前拉貨，目前已公布的6成公司的6月單月營收，加上整體上市櫃公司前五月累計營收就已高達22.04兆元，隨著10日再有近4成企業營收將公布完畢，上市櫃公司整體上半年營收將更上一層樓。

　野村投信國內股票投資部主管姚郁如表示，台灣電子相關產品出口、美國進口電子零組件之上半年成長幅度非常亮眼，由於上半年部分產業已提前拉貨，因此可能將會影響到下半年訂單，預期在關稅底定後，下半年的需求可能會減少，第三季是否受到影響尚需觀察，目前還未看到市場開始反應這方面的情況。

　華南投顧董事長呂仁傑則認為，在AI相關廠商的帶動下，先前市場擔心的台股第三季基本面「旺季不旺」之情況可能不會發生，美國雖宣布日韓等國關稅為25％，但將關稅實施日從7月9日延後至8月1日，表示仍給各國最後談判機會，各國稅率將視談判讓步程度微調。

　從產業面來分析，檢視占上市櫃公司營收較高比重的電子族群，AI伺服器相關廠商上半年營收表現亮眼，但AI伺服器先前雖需求旺盛然供給端接不上，現在則是需求仍旺但供應鏈也接上，再加上美國大型科技廠第二季、第三季展望仍呈現雙位數季增，因此看好接下來相關台廠有望可帶動整體上市櫃營收向上。

　傳產方面，由於毛利較低，受到影響可能比電子族群高，但其中的運動用品、紡織成衣、製鞋等族群隨著越南20％關稅抵定，相關廠商對未來的規劃也較能有把握，預期會是傳統產業中能見度相對較高的族群。