台股震盪整理 AI、低基期族群成資金避風港

　市場觀察：市場情緒逐漸回暖，全球股市呈現多頭格局。美國川普政府陸續通知各國對等關稅稅率，儘管仍存在諸多不確定性，但市場已部分反映相關消息，美國標普500指數與那斯達克指數甚至創下歷史新高。

　美國經濟衰退機率下降，通膨與就業數據相較先前更為溫和，聯準會年底前有望降息2至3碼，有助於景氣復甦。美元走弱、亞洲貨幣走強，資金行情有望持續發酵。

　上市櫃企業將陸續召開法說會，第二季匯損問題與後市展望將成為短線盤勢焦點；下半年市場也將開始預估明年AI廠的資本支出，若出現趨緩跡象，短線可能影響多頭氛圍。整體而言，第三季建議中性偏保守看待。

　盤勢分析：在對等關稅揭曉前夕，投資情緒轉趨觀望。台股加權指數7日隨權值股走低，指數終場下跌118點、跌幅0.53％，收在22,428點；短線不確定性仍存，盤勢轉向震盪整理，預期將在年線上下震盪。

　台股近期平均成交量維持在3,000億元以上，融資餘額約2,200億元，籌碼面穩定，短期大跌機率不高。然而基本面缺乏新利多，第三季將有更多消息面影響盤勢；若AI廠資本支出維持高成長，有助推升盤勢，台股年底前仍有機會挑戰新高。

　操作建議：川普政府的關稅豁免期即將結束，已陸續公布對各國加徵稅率。目前尚未得知對台灣課徵的對等關稅稅率，若落在預期的10％至20％區間，盤勢有望震盪向上，半導體與AI族群具表現空間；但若加徵超過20％，恐引發盤勢下殺，震盪加劇，屆時內需防禦型族群將相對受惠。

　加權指數在第二季已走高，多檔AI個股創下新高，推升指數重返22,000點之上。本益比若維持在17倍左右，短線缺乏利多支撐，大盤指數衝高機率偏低，波動度將加劇。惟AI仍為市場主流，中長線趨勢向上，建議投資人可趁波動加劇時，逢低布局半導體、AI邊緣裝置及低基期族群。

　美元趨貶，資金回流亞洲市場，台股有望獲得支撐。聯準會下半年可能重啟降息，對低基期族群形成利多，尤其非AI族群如成衣、紡織、製鞋等，近期受關稅與景氣不確定性影響，表現相對平淡，第三季關稅政策明朗後，有望穩定成長。

　此外，金控類股殖利率偏高，儘管壽險金控面臨匯損壓力，拖累今年獲利表現，但若聯準會降息，有助金融股後市回穩；金控亦屬高股息概念族群之一，有望吸引資金停泊。