雙軌四線加持 牧德第二季業績寫單季新高

　牧德（3563）6月營收3.07億元，年增近兩倍，創同期新高，帶動第二季合併營收達9.7億元，季增22.50％，年增208.95％，一舉寫下單季歷史新高紀錄；累計上半年營收達17.62億元，年增幅高達204.04％，展現「雙軌四線」營運策略啟動的強勁動能。

　儘管牧德6月營收較5月高點回落7.47％，整體發展仍穩中向上，牧德直言，第二季新台幣匯率變動劇烈，短期內確實帶來營運調整壓力，甚至回吐過去兩年半累積的匯兌收益，但也藉此加速內部應變機制調整，強化營運韌性。

　市場關注美國關稅最終調整，惟牧德指出，對公司實質營運影響有限，其一是牧德對美國市場出貨占比僅約2％，其二則是主要PCB客戶亦非以美國為主要出口市場；相對而言，地緣政治正推動PCB客戶加速海外布局，反倒進一步拉動牧德設備需求，成為潛在利多。

　至於匯率因素，牧德分析，新台幣升值對牧德是「雙面刃」，一方面可降低產品零組件採購成本，配合昆山廠產能比重拉升，形成正向效益；但另一方面，產品多以美元與人民幣計價、最終以新台幣入帳，短期形成匯損衝擊。公司研判，第二季看來仍「弊大於利」，但隨匯率波動自第三季起趨穩，影響可望逐步鈍化，至第四季有機會反轉為正面貢獻。

　營運策略，牧德自2025年起推動「雙軌四線」布局，即聚焦PCB與半導體封裝兩大市場，推進四大產品線，包括PCB AOI設備、PCB ATE（自動測試設備）、半導體晶圓AOI設備及封裝檢測方案。

　綜觀第二季營運，牧德成功消化部分匯率壓力，營收表現持穩向上，顯示本業動能未受干擾。展望下半年，在匯率趨穩、本業動能延續與策略落地等條件帶動下，營運有望步入「利空鈍化、效益放大」的轉折階段，朝全年穩健成長目標邁進。