大而美法案推進 外銀看好日圓歐元投資級債

　美國聯邦參議院1日通過大而美法案，現交付眾議院表決，若通過，將提交美國總統川普簽署立法，聯準會亦正考慮放寬銀行資本要求，外銀研判上述相關政策不利美元，後市恐走弱，債市方面則看好成熟國家投資級債。

　渣打銀行表示，預期這項法案將在十年內，使美國赤字增加3.3兆美元，形同大規模的財政刺激，可能會提振股市，但對美元則構成下行壓力。若放寬銀行補充槓桿比率並排除美國國債，將增加銀行持有風險資產的能力，並限制對長期債券殖利率的影響。此舉對美國主要金融債券的淨影響是中性的，但應有助創造更多成熟市場投資級公司債的相對價值投資機會。

　匯市方面，預期預算法案會導致美國財政赤字上升，可能維持美元疲弱的論調。

　渣打銀行偏好增加對日圓或歐元的部位。由於對美國政策欠明朗和政府債務增加的憂慮，整體美元指數（DXY）已經跌穿三年區間。

　滙豐銀行指出，美元存在適度走軟空間，若美國與全球經濟同步放緩，週期性因素對美元未必構成明顯拖累，但政策因素持續拖累美元，當前多邊貿易談判雖密集推進卻缺乏實質性細節，「去美元化」的結構性因素重要性亦與日俱增。