外資唱旺 台積AI營收再戰高

　投資機構Needham & Company看好AI（人工智慧）需求持續造福台積電，預測2029年台積電AI營收可達900億美元，成長主要來自矽含量增加、技術轉型及資本支出擴大。

　Needham發表的最新報告將台積電目標股價從225美元上調至270美元，並維持「買進」評級。該機構表示：「我們提出台積電AI晶圓需求模型」，預測AI營收將從今年的260億美元增至2027年的460億美元。台積電總營收可望從今年的1,140億美元增至2027年的1,600億美元。

　Needham認為台積電不需要靠出貨量大幅成長就能達成AI營收目標，因為「快速成長的AI營收來自封裝內運算晶片數量的增加，以及客製化HBM（高頻寬記憶體）基底晶片的轉型。」

　Needham指出，明年台積電AI營收可能會因AI加速器出貨成長放緩，以及輝達Rubin平台在矽技術上進展有限而成長減速。但Needham依舊預期明年台積電AI營收「至少」年增20％，2027成長率擴大至40％，2028年再擴大至45％。

　Needham預期台積電資本支出將從今年的400億美元逐年成長，在2027年達到500億美元。Needham分析師Charles Shi表示：「我們預期資本支出的組成將從基礎建設大幅轉向設備支出，可能讓台積電在2027年的晶圓製造設備（WFE）支出創下290億美元的新高紀錄。」

　Needham也預測，2027年以前台積電先進封裝技術CoWoS相關投資較為平淡，但2027年HBM封裝的資本支出預期將大幅反彈，以支援輝達在2028年推出的 Rubin Ultra平台。

　Charles Shi表示：「我們認為台積電對AI的極度樂觀展望，實際上可能是建立在一套相對保守的假設上。」

　台積電為多家公司代工製造AI晶片，包括輝達、超微、博通、Marvell Technology 等。