高盛：川普關稅將衝擊美企利潤

　美國企業未來幾周將陸續公布第二季財報，根據高盛報告表示，受到川普政府上任以來發動貿易戰，投資人可能將從第二季財報表現，評估川普關稅政策對美企獲利造成的衝擊。

　由高盛策略師柯斯汀（David Kostin）為首的團隊在研究報告中提到，美企第二季獲利將「反映關稅的直接影響」，該報告指出這些關稅自今年年初以來已經提高了約10個百分點。儘管外界預期，企業會把大部分新增成本轉嫁到消費者身上，但如果企業被迫承擔超出預期的成本比重，將讓企業利潤面臨壓力。

　例如目前初期公布的美企財報就呈現好壞不一的情況。像美國食品大廠通用磨坊（General Mills）上周股價累跌近5％，主要是憂心關稅將推升產品銷售成本增加，而對財測發出警訊。至於運動用品大廠耐吉（Nike）上周飆漲15％，它表示將透過供應鏈的調整，來減緩關稅對成本的影響。

　美股走勢第二季因全球貿易戰而出現大幅震盪，投資人憂慮美國加徵的高關稅不僅將觸發通膨壓力升高，並還可能導致經濟發展陷入停滯。這也使得標普500指數在2月到4月之間，受到關稅衝擊而從高點崩跌19％，但隨後該指數又逐步回升，並在6月27日收盤創下新高。這是因為有跡象顯示，美國經濟深具韌性以及投資人樂觀聯準會將降息而有利經濟。

　儘管美企獲利表現迄今依然穩健，但專家預期第二季獲利增長將會放緩。柯斯汀指出，愈來愈多分析師已經調降那些最受關稅衝擊的美企獲利評估。

　即使如此，柯斯汀預期標普500大企業在第二季的整體獲利表現依然可「達到低標」，這也凸顯他並不認為美企獲利將因關稅而受到太過嚴重影響。最近幾個月，隨著全球貿易緊張情勢已出現緩和，他也加入其他投行，調高標普500指數今年目標價。