公股銀看陸股 中長期潛利佳

　中美經貿談判持續進行，公股銀行指出，儘管短期面臨關稅戰等挑戰，但陸股評價相對低，倘若中美依目前架構完成談判後，大陸可能加大財政擴張與消費提振力度，進而推動股市上行，中長期投資價值值得關注。

　公股銀表示，目前陸股評價相對其他主要國家便宜，投資吸引力浮現，且MSCI中國指數過去四個季度的股東權益報酬率11.7％，預計2025～2026年EPS年增率將達12％，高於過去20年平均。

　外資投行亦看好陸股表現，主要因美元走弱及投資人多元配置意願增強，未來6至12個月陸股將吸引更多資金流入。在中美經貿談判持續進行下，中國大陸政策預期將保持平穩，雖然股市與人民幣匯率可能出現雙向波動，但若中美依目前架構完成經貿談判，有望助力股市上行。

　公股銀認為，中國大陸當前通膨仍較低，中國人民銀行可能在下半年下調存款準備金率50～100個基點，降息20～30個基點，由於美國總統川普關稅不確定性仍存，投資需保持謹慎，建議採取多元配置，相對看好降息受惠類股，並搭配高股息類股以控下檔風險。

　在產業配置方面，公股銀看好科技、銀行、必需消費與可選擇消費等類股，相對不看好地產、能源等產業。

　公股銀分析，美國科技出口限制，反而促使中國大陸加快科技創新與發展，從數據來看，美國出口至中國大陸的先進技術科技產品，自2021年高峰以來整體呈下降趨勢，雖然2024年前三季度出口有所回升，但隨後再次下滑，顯示中美科技關係將呈現脫鉤趨勢。

　整體而言，大陸經濟正從房地產開發，轉向高科技帶動經濟成長，後市來看，指數將區間窄幅震盪，國家政策逐漸推動下，儘管高科技產業短期受到關稅戰影響，但長期趨勢向上，建議透過分批買進中長線布局。