政策風險未除 法人籲彈性配置因應

　全球股市5月強彈，大多收復關稅股災失土，新台幣靈活混合型基金表現不俗。展望後市，投信法人表示，預期在弱美元、強新台幣及政策不確定環境下，建議後市布局可透過新台幣靈活混合型基金彈性配置，打造成長、防禦兼具組合，因應接下來金融市場變化。

　復華傳家基金經理人趙建彰分析，川普關稅政策對通膨上升、經濟景氣與企業獲利的衝擊預估在下半年浮現，惟美國聯準會可能降息，加上AI應用及產業持續蓬勃發展將提供股市下檔支撐，後市布局除了聚焦成長股的同時，也將提高權值及高股息股等攻守兼具配置。

　第一金投信指出，美股已重回年初高點，但台股距離年初高點仍有近千點距離，台股可望逐步修復第一季、第二季跌幅，重新挑戰年初高點，依過去5年、10年的台股表現觀察，下半年台股仍有高達7至8成機率上揚，過去5年、10年的平均漲幅分別為5.76％及2.88％，若美國與各國關稅談判歧見小、順利過關，AI需求持續暢旺下，台股後市續漲空間可期。

　富邦台50經理人洪珮甄認為，近期進出口數據顯示電子產品、資通訊產品接單動能強勁，預期在對等關稅暫緩期間截止前，拉貨潮將延續，而後續接單動能或將有所減弱，AI今年仍然熱，但AI的好無法彌補非AI的不好，反應在台股盈餘展望從3月開始下修，自年增19％降至年增17％，結束過去20個月的上修循環，預計接下來指數於區間震盪，且未來一季度仍有回調可能，建議投資人以定期定額來因應川普的政策風險。

　台新臺灣AI優息動能ETF基金研究團隊強調，市場預期2025年台股企業獲利年增率仍有機會達二位數，提供台股下檔最好的保護，其中台灣AI供應鏈深具競爭優勢，是成長相對明朗的產業。

　復華奧林匹克全球優勢組合基金經理人朱展志預期，公用事業、不動產及金融類股相對不受關稅影響，若後續關稅談判協商樂觀則科技、非核心消費及原物料類股將有反彈空間，將視政策變化動態調整配置、汰弱換強。