神達今年資本支出 將倍增

　超大規模雲端資料中心及雲端服務客戶強力需求帶動，神達今年AI、non-AI伺服器展望皆穩健成長；而為滿足客戶需求及降低地緣政治影響，神達今年資本支出將較往年倍數成長，預計上看2億美元（約新台幣60億元、不含研發費用），用於產能布局；其中台灣竹南新廠今年第三季啟用，越南河內新廠第四季啟用，加速供應客戶。

　惟法人預期，隨AI伺服器滲透率續增，加上下半年新廠產能挹注，神達今年營運有望勝於去年、年增雙位數。

法人表示，神達受惠美系CSP客戶持續釋出AI伺服器訂單，特別是甲骨文為近年新增重要客戶之一，其AI伺服器相關訂單自去年第四季開始出貨，今年首季繼續放量，而星際之門計劃有望成為該公司中期接單動能的重要支撐。在伺服器出貨動能續強，加上下半年新產能加入，神達今年營收表現有望優於去年、年增雙位數，惟須注意匯率影響壓抑毛利率。

　神達總經理何繼武先前透露，神達如今採用融合（fusion）生意模式，結合不同關係企業，根據不同經濟區域需求，提供各種服務，以因應地緣政治、川普2.0等挑戰。

　對此，法人解釋，神達捨棄過往端對端集中式組裝鏈，積極重構區域化生產，使生產與交付策略依據地緣政治與貿易協議進行分區配置，以提升供應鏈彈性與交付效率。

　例如北美區塊，神達配合美墨加協定（USMCA）架構，與當地夥伴協同完成最終組裝與交付，具備供應鏈轉單彈性，能快速因應關稅政策變動；亞太區塊則以越南廠為地緣中樞，搭配大陸廠、台灣廠形成「三角供應鏈」體系。