美元失色 新興市場本幣債翻身

　據基金追蹤機構EPFR數據顯示，截至11日為止，新興市場本地貨幣債券基金吸金規模創歷史新高，且連八周資金淨流入。顯示美元走弱與「美國例外論」信念鬆動，促使投資人尋找更高報酬率的投資標的，連帶讓新興市場本幣債券迎來翻身機會。

　儘管這波資金流入規模並不算大，且關稅、戰爭與其他全球動盪不確定性也抑制部分資金流入。但投資人預期此趨勢將持續下去，進而為巴西、墨西哥、印尼與印度等大型新興國家債市帶來動能。

　摩根大通新興市場固定收益策略部門主管古爾登（Jonny Goulden）表示：「許多大型新興市場都出現外資買進債券情況，此現象在部分國家明顯增溫。這可能成為轉捩點。」

　摩根大通GBI新興市場本幣債券指數殖利率目前處於2022年以來最低，反映國際資金流入的事實。

　該指數顯示，新興市場本幣政府債券今年迄今報酬率超過10％，遠高於同期硬通貨債券約4％的回報。

　美元上周跌至三年多來最低，加上全球經濟成長放緩、已開發國家競相降息，促使投資人尋覓收益更高的標的。這些因素促成外資結束對新興市場本幣債券長達約14年的撤離潮。

　瑞士百達資產管理公司首席策略師帕歐里尼（Luca Paolini）表示：「美元將大幅走弱，債券殖利率或利率可能下滑，因此市場急於尋找其他高收益的投資選項。新興市場債券料成為這波趨勢的主要受益者之一。」

　美國銀行全球新興市場固定收益策略部門主管豪納（David Hauner）表示，經歷多年美元多頭與美國例外論交易後，新興市場資產配置已「跌至谷底」，未來成長空間極大。豪納指出：「這類資產長期遭忽視，現在大家必須分散投資。」

　專家表示，過去幾年美國市場回報絕佳，吸引全球大量資金湧入，但現在投資人試圖分散風險，不願過度押注美元以及美國資產。