美參議院踩剎車！899條款延後上路 市場鬆口氣

　美國參議院版「大而美法案」（The One Big Beautiful Bill）踩煞車！備受爭議的第899條資本稅條款正式延後至2027年實施，稅率上限也從原先提案的20％降至15％，每年遞增5個百分點；同時，針對非美投資人持有美債的「組合利息」明確豁免課稅，暫時緩解外資撤離壓力與華爾街市場焦慮。

　美國眾議院於5月22日通過的「大而美法案」版本，其中第899條規定，對在美國運營的外資企業以及來自存在不公平外國稅收的國家的企業進行處罰，稅率將從5％開始，每年遞增5個百分點，最高可達20％。該條款一旦簽署成為法律，可能會影響來自歐盟、英國、加拿大、澳洲和瑞士等國的投資者。

　有分析認為，這相當於將美國資本市場武器化。摩根大通的策略師警告，這一稅項可能對高股息股票（如金融服務和公用事業板塊）構成壓力，同時加劇投資者持有美元資產意願的擔憂。美國基金公司的投資公司協會（ICI）先前也示警，該條款可能導致外國投資者「迅速」將投資撤出美國。

　根據媒體最新報導，當地時間16日晚間，參議院共和黨人公布的稅改法案版本顯示，備受爭議的「大而美法案」第899條資本稅條款的正式實施時間將被推遲至2027年，申報者的稅率上限從眾議院版本的20％降至15％，每年遞增5個百分點。

　另外一個讓市場不安的因素，在於899條款的具體適用範圍尚不明朗。

　因為非美國持有者對美債的利息收入目前享有所謂的「組合利息豁免」（portfolio interest exemption），不受美國稅收管轄，但眾議院版本的條款中並未明確提及這一豁免，僅在一份相關報告的註腳中表示「不適用於組合利息」，而參議院版本則明確豁免了組合利息。

　報導指出，參議院的讓步凸顯了在保護美國企業利益，與維護美國作為全球金融中心開放性之間尋求平衡的複雜性，這場博弈的最終結果，將決定美國是否會為了短期的稅收報復，而冒險損害其金融市場的長期吸引力。