三動能加持 新日興H2拚回穩

　軸承廠新日興（3376）舉行法說會，歷經第一季傳統淡季營運衰退、第二季匯率波動與價格壓力致毛利率持續挑戰，整體營運策略仍朝穩健調整方向推進。展望後市，新日興指出，筆電樞紐製品將因第三季新品上市與專案放量而回升，惟穿戴及配件產品已進入高原期而略為縮減，包括筆電、3C樞紐與MIM粉末冶金等產品，將是下半年營運回溫的三大成長動能。

　新日興第一季營收年季雙減、毛利率降至16.05％，每股稅後純益1.13元，主要是淡季效應與筆電出貨以舊款為主而拉低單價，加上自動化導入未如預期，影響整體毛利結構；不過隨著第二季起新案量產、製程優化進入成效期，自動化進程可望於第三季改善，對毛利率將形成支撐。

　觀察今年前五月產品結構，以穿戴及配件製品占比最高、達52％，筆電樞紐與LCD則分別為24％與13％。新日興指出，穿戴產品因去年新品已推陳出新，目前為一般備貨階段，成長性趨於平穩；反觀筆電樞紐因新案進度加快，第三季占比可望提高，搭配3C樞紐同步增溫，產品重心正逐步轉移。整體而言，新日興正處於營運體質調整期，短線壓力未解，但透過產品組合轉進、製程優化，下半年力拚回穩。

　法人亦關注MIM產品的長線潛力，應用除筆電、3C與LCD領域外，亦延伸至電動自行車、半導體檢測、光電與醫療等產業。新日興預期下半年MIM營收比重有望突破5％，未來3年將持續朝向多元應用發展，儘管目前仍以外部產能為主，惟自有MIM產能規模已為國內最大，將依需求彈性調度。

　至於市場高度關注的美系折疊手機轉軸產品，多數法人預期最快2026年起見到新動能。新日興表示，全球折疊手機市場仍處早期發展階段，出貨量規模有限，尚未形成主流應用，惟長期潛力不容忽視，若未來折疊裝置成功取代部分筆電和平板應用，以年度出貨規模計算，潛在市場規模可達6,000萬台以上，目前公司仍看好此趨勢，並已具備技術與產能應變能力。