AI需求強 台積電、光寶科錢景亮

　台股12日價跌量縮，台積電（2330）除息雖未能上演秒填息戲碼，但市場普遍看好AI需求強勁，將有利公司營運動能，另光寶科（2301）受惠ASIC客戶出貨優於預期，第二季業績表現正向。

　台積電維持預計AI加速器業務營收在2025年將會持續增加1倍，其他終端市場如智慧型手機、物聯網和車用電子則呈現溫和復甦。雖然近期新台幣大幅升值，對台積電獲利造成影響，法人預估，台積電2025年EPS達57.05元。而近期美國新關稅政策下，將不利經濟成長，然台積電憑技術領先及差異化，競爭力仍優於同業。

　此外，台積電預估2025年資本支出380億～420億美元，已涵蓋小部分在美國額外投資1,000億美元的計劃。其中先進製程N5、N3和N2製程產能的增加將占總資本支出比重70％～80％。預估2025年折舊費用年增率約7％～9％，折舊費用主要來自N3/N2量產及海外廠的量產。海外廠的進度都符合預期，N2己開始投片。

　光寶科5月營收133.94億元，較去年同期成長22.3％，市場預估第二季營收將達400億元，季增10％，主因為ASIC客戶出貨量優於預期、低軌衛星電源市占率提升、客戶新品推出且新客戶將導入，以及光電半導體需求落底回升所帶動，第三季表現可望優於第二季。

　光寶科受惠AI資料中心PSU用量與規格提升，加以ASIC客戶採用PSU+BBU次系統需求放量下，2025年營收將重回正成長軌道，且AI相關營收將大幅躍升。

　法人預估，光寶科2025、2026年整體營收年增將有17％、16％，EPS分別達到7元及8元以上水準。