馬斯克系公司必須握向看得見的手

　剛離開白宮，特斯拉創辦人馬斯克與美國總統川普的矛盾爆發，更上升到互相威脅掐斷合約或產品服務、指控醜聞程度，引起全球市場關注。特斯拉股價一度大幅蒸發，但兩人似乎也很快又回穩，川普忙應付加州風波，馬斯克備戰Robotaxi登場。

　這場爭吵中，多數觀點認馬斯克先示弱，加州事件剛好做為其退出的時間點。也有陰謀論認為，馬斯克是為拉開與川普MAGA的距離，挽救持續疲軟的特斯拉。

　僅由股價說話，特斯拉5月底攀上近368美元高點後，因馬川撕破臉而在六個交易日內一度低於285美元。而逼近12日自駕計程車的發表時間點時，9、10日在馬川關係緩和、自駕相關動態釋出下，又大漲回約320美元。

　只是，被用以評測馬斯克旗下另一主要公司SpaceX的美股Destiny Tech100，9日尾盤雖因馬川緩和等因素有大幅拉升，但10日再次大跌。同期，其他太空標的全球星、衛訊等均因市場看好政府的太空基建藍圖，有強勁升幅。

　從當前市場釋出消息看，馬斯克這波親近川普政府不但沒有利益、反而自損。雖SpaceX的星鏈、飛龍號都有技術護城河，肯定不會被趕盡殺絕，但NASA已警惕過度依賴SpaceX，已要求Rocket Lab等廠商詢問替代品，甚至傳找回老合作夥伴波音，上述企業近期股價不斷創高，展現當前太空市場仍有不少替代品。更重要的是，馬斯克力挺的NASA局長候選人被白宮撤回，原本被看好拿下的Golden Dome案如今看來也岌岌可危。

　從中探討幾個啟示：首先，馬斯克系公司已開始進入與政府的深度綑綁階段，需要認知到創新或所謂趨勢是無法推著政府走的、過於激進的行動反而會被回頭倒打。馬斯克被稱為現實鋼鐵人，當前版圖從環保能源車加上自駕、與AI相關硬體和機器人、數項工業與太空行動、甚至腦科學等，都屬劃時代革新，由有技術底的馬斯克執行起來也被不少人信服。但要注意，鋼鐵人在自由威風三集後，也不可免的被政府神盾局招安（就近看管）。

　對比幾個商業要角，也是理念革新，蘋果創辦人賈伯斯更多從簡單的應用與美學出發，雖說最後智慧手機的影響力可能超乎原本想像，但產品初期仍被歸類在「消費」電子範疇。阿里巴巴創辦人馬雲從「消費」市場出發，一不小心跨界到示警大陸金融監管機構時，就出現了危機。輝達創辦人黃仁勳則是面對各國的壓力，設法圓滑不躁進地面對。

　特斯拉販售電動車可歸類在消費市場（但打環保牌的產品，仍是受補助等政府牽制），但要牽涉到自駕等交通基建就是另一回事。更別提劍指太空的SpaceX，現在產品逐漸成形，更是離不開美國政府及軍方。

　特斯拉從消費市場走向基建與能源，SpaceX產品逐漸成熟，馬斯克的事業已不同以往，到了與政府密不可分狀態，經歷此事後，後續其行為作風會否因此有調整值得關注。而對投資人而言，則是需要注意到，未來馬斯克概念股因個人風格所造成的波動，將較過往都來得更大。鑑於過往特斯拉也曾詐糊過私有化一事，甚至後續出現專業經理人都有可能。

　回頭看特斯拉，近幾季財報均不理想，股價能維持還要靠馬斯克不時畫出機器人、自駕、飛天車等大餅。當前自駕計程車一事對維持特斯拉動能至關重要，以馬氏美學與刀法，應能把成本壓至使Waymo（Alphabet旗下研發自駕公司）汗顏的地步，只是本次初期僅建置10輛、細看很難讓人有信心，到6月底前能否推進大規模商用，才是決戰重點。