富蘭克林華美投信教戰 避免落入高殖利率陷阱

　隨著6至8月傳統「年配息」旺季來臨，市場對高股息投資策略的關注度再度升溫。在台股受到美國總統川普重啟關稅議題影響而震盪之際，富蘭克林華美投信提醒，在缺乏資本利得可觀環境下，投資人更應著重企業基本面與長期獲利能力審視，更謹慎地檢視持股品質，避免投資人落入殖利率陷阱。

　富蘭克林華美投信FT臺灣永續高息ETF（00961）基金經理人江明鴻指出，台灣加權指數過去10年平均殖利率約4％，在全球主要市場中居於領先地位，展現台股獨特的高現金殖利率優勢。然而，他特別提醒投資人需警惕「殖利率陷阱」，因為高殖利率可能源自股價持續下跌，或企業透過非經常性收益支撐的短期現象，這些都不具持續性。

　在全球經濟重大變局下，企業韌性已成為投資成功的關鍵。江明鴻強調，ROE是衡量企業韌性的重要指標，擁有高ROE的企業通常具備較強的競爭優勢、更靈活的定價能力與穩健的現金流，即使面臨關稅與匯率壓力，仍能維持穩定的獲利與股息表現。

　從產業面分析，全球供應鏈重組浪潮下，航運業展現出強勁的競爭優勢，產業龍頭企業近年填息成功率亮眼，股價表現韌性十足。金融保險業受惠於利差改善與財富管理業務成長，配息能力同樣維持穩定，然而半導體業雖然受惠於AI需求強勁，但由於產業特性需要大量資金投入研發和設備更新，在股息發放空間上相對受限。

　展望未來，2024年台股上市櫃公司已創下兩兆元的歷史新高股息紀錄，2025年在AI產業持續發展和傳統產業轉型升級的推動下，企業獲利可望續創新高。不過，江明鴻建議投資人應建立完整的評估框架，首要關注企業營運現金流量的充裕程度，其次評估產業競爭態勢與市場地位，最後則需注意公司治理，特別是股息政策的一致性。