高功率電源發威 全漢看好H2

　全漢（3015）11日召開股東會，會中通過各項議案，並決議超額配發現金股利3元。2024年營運雖因總體環境與產業結構調整影響而出現衰退，但隨AI伺服器與邊緣運算需求逐步擴大，相關高功率電源拉動效應已逐步顯現。展望2025年，全漢指出，電競筆電、工業電腦及網通產品線訂單穩健，能見度已延伸至第三季，預期下半年可望向上。

　全漢2024年稅後純益4.38億元，年減32％，每股稅後純益（EPS）2.16元，全年銷售電源數量1,650萬台，營運衰退主因是工業電腦市場受庫存調整與歐洲需求遞延所擾，不過自下半年起需求回溫，加上AI應用拓展，全漢已將2025年總銷售目標上調至1,800萬台，營運動能逐步回升。

　產品應用方面，以電競筆電最為突出，主流功率從230W提升至330W，推升產線維持滿載。法人觀察，隨新一代GPU平台預計下半年陸續推出，將帶動高階換機潮並推升電源升級需求，全漢並同步布局高功率密度薄型Adapter（電源轉換器）產品，鎖定非標準PC及Mini PC應用市場，擴大滲透率。

　伺服器電源為另一重點布局，全漢與子公司善元科技深耕白牌CRPS產品多年，具備完整CRPS（通用冗餘式電源）電源產品線。面對AI架構由核心走向邊緣與分散式運算，NVIDIA相繼推出MGX、HGX與GB200平台，全漢現已量產2700W電源，預計2025年將擴充至3600W，支應更高功耗應用；公司亦持續開發多款高功率密度與客製機種，為AI落地後多元場域的電力需求預作準備。

　至於產能布局，全漢已啟動越南廠區擴建計畫，回應品牌客戶對供應鏈分散的策略需求。全漢表示，將持續強化具成本競爭力的全球製造基地，並透過標準品快速客製化、提升出貨彈性，以穩固中長期競爭力。

　全漢在AI、高速運算與電競平台更新推動下，重塑產品組合與市場定位，展望2025年，預期第三季延續成長動能，下半年表現有望優於上半年，全年朝穩健成長邁進。