第一金投信：台股後市續漲可期 下半年挑戰年初高點

　全球金融市場動盪趨緩，台股投資情緒正向，半導體龍頭台積電重新站上千元俱樂部，第一金投信指出，美股已重回年初高點，但台股距離年初高點仍有近千點距離，台股可望逐步修復第一、二季跌幅，重新挑戰年初高點，依過去5年、10年台股表現觀察，下半年台股高達7至8成機率上揚，若美國與各國關稅談判歧見小、順利過關，AI需求持續暢旺下，台股後市續漲空間可期。

　第一金核心戰略基金經理人張正中分析，台股自4月下旬以來表現強勢，漲幅已高達15％，若以4月份美國總統川普關稅大解放至今的表現觀察，台股反彈幅度更高達25％，美國與各國對等關稅延後至7月9日後實施，美國與各國持續貿易關稅談判，張正中指出，從券商報告觀察，關稅若提升至15％，預估推升美國通膨1％，對經濟成長率的影響將在2026、2027年最大，在7月9日之前，台股表現將呈現修正向上、區間盤整，上有反應、下有支撐，上檔反壓在半年線與年線間，大約落在22,000點至22,300點間價位；下方支撐則在季線約21,000點關卡。

　張正中說明，以這波關稅戰對各產業的影響觀察，例如：伺服器因台廠ODM組裝可轉由與美國簽訂有美加墨關稅協定的墨西哥供應，因此受到的影響較小，此外，這類AI標的漸成為產業發展剛性需求，持續較高成長力道，且較不受關稅影響；而消費電子如筆電、手機所受到的影響則較大，一方面有關稅上調變數，還容易面臨通膨影響帶來支出排擠、延後消費等。

　AI進入應用起飛，第一金投信認為，從全球四大雲端伺服器（CSP）業者的產能利用率與資本支觀察，AI科技投資仍將是下半年絕對C位，根據大摩報告指出，第一季四大CSP業者的產能利用年增率64％，雲端服務廠2025年全年資本支出年增率則上修至40％，預期相關供應鏈包括半導體先進製程、COWOS先進封裝、AI Server、機器人等，仍是資金追逐重心，台股在相關產業後市動能強勁驅動下，一旦關稅底定、干擾鈍化，台股可望挑戰突破半年線、年線反壓關卡，再攻年初高點區。