非投等債ETF靚 受益人逆勢增

　根據集保中心最新債券ETF（不含槓反型）受益人數統計，雖然債券ETF受益人數連續兩周減少，但進一步觀察各檔債券ETF人數增減狀況，以人數增加前十名來看，非投等債最受市場青睞，一舉包辦上周受益人增加數量最多前三名。

　法人表示，雖然今年來市況動盪，但非投等債因具有相對優異的票息水準，加上發債企業經營未有疑慮下，仍是投資人追尋收益增長和平衡投組波動的選擇，這也反應在近期債券ETF的人氣方向上。根據統計，最近一周受益人數增加最多的前三名分別為群益優選非投等債（00953B）、凱基美國非投等債（00945B）和第一金優選非投債（00981B），三檔都是非投資等級債ETF，且均為同類基金中配息率偏高的商品。

　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰表示，自美國於4月初宣布對等關稅以來，金融市場波動劇烈，不過觀察各固定收益資產在面對關稅衝擊之下表現，可發現非投等債已率先止跌回升，表現優於一般美國公債與投等債表現。

　面對未來不確定性仍高的金融環境，市場波動料成常態，不過非投等債因其存續期間較短，又具備息收優勢，且在景氣仍持穩有撐、衰退機率不高的情況下，其基本面仍屬穩健，信用風險可控，投資機會仍值得關注。

　凱基美國優選收益非投資等級債券ETF基金研究團隊指出，信用債券利差仍有部分收斂機會，然而，關稅帶來的通膨壓力，與美國政府財政赤字的結構性問題，仍將限制聯準會的降息步調與殖利率的下降空間，公債的資本利得空間相對有限，因此債券投資建議回歸信用風險與利率風險考量，以短天期債應對利率風險波動，以中間路線信評兼顧信用風險與票息收益。

　中信投信認為，大陸雖然持續拋售美債，但隨著美國將推出穩定幣法案，錨定美元的美元穩定幣可望吸引資金流入，也使得穩定幣發行機構須持續增持美國短天期公債或國庫券來支持其穩定，進而為美債找到新的「接盤人」，但也因此進一步鞏固美元霸權，凸顯美債違約機率仍舊非常低，且是流動性極佳且值得信任的資產；美債中長線還是回歸基本面，視美國經濟發展和貨幣政策走向而定。