從民營經濟促進法 看大陸經濟如何扭頭向上

大陸「民營經濟促進法」已正式上路，如按資本流向、產業動態、政策協力、商業鉅子行為的環狀發展來觀察，屬經濟復甦路上的必然結果、並不特別，但藉此能向前勾勒出資本回籠的理由，往後還可推演出經濟發展扭頭向上的藍圖，頗值得重視。該法的最重要意義，象徵大陸經濟年內有高機率出現新的轉折。

　從疫情時期至去年為止，大陸對民企與防疫都採封閉政策，加上重點產業房地產頻地雷，結果就是外資撤出大陸，陸港股市也低迷了很長一段時間，並加速不景氣預期的成形，悲觀情緒蔓延。

　如今則嗅到了重新發展氣氛。大陸去年9月底採取降息等救市措施，有效讓陸港股飆漲、數日內抹平2022年中旬以來的跌幅，體現政策與資本的共識逐漸靠攏。只是另一方面，環狀發展的產業面力度仍不足，如何寫出有內容的劇本頗受到資本的關注。

　去年8月橫空出世的「黑神話：悟空」收穫成功，新創逆襲、杭州六小龍等故事開始醞釀，並體現在深度求索（DeepSeek）引爆、宇樹科技登上春晚，幾乎在同一時程浮現。深度求索爭氣的取得突破，外界開始以此描繪典範轉移的新藍圖。

　以新創產業之姿，直攻上產業王冠上最閃耀的AI明珠，促使資本靠攏，開始透過對美股產生的影響力、對沖川普不確定性。1月底DeepSeek帶崩美股，也能解釋為DeepSeek帶飛中概股，阿里巴巴、萬國數據、金山雲等成為同期最熱門標的。

　資本靠攏大陸資產的進程從美國到香港後，開始觀望前進大陸的機會點。大陸政策拉抬港股，不是因為川普恐嚇中概股下市，要看的是陸股體量與科技性完善的指標企業寧德時代，5月20日在香港掛牌上市，去年底傳赴港上市後，寧德時代積極推進，選在深度求索與宇樹科技接連爆紅的春節後啟動。

　寧德時代的例子，反映的是要取資本活水，仍需靠大型的上市公司，燈光也從新創民企轉到了巨人身上。馬雲座談會不坐在C位上雖話題性十足，更要關注的是，他密集現身阿里，市場上的出山回歸、不曾離開，甚至可能到官場一展身手的傳言持續出現；自一線下來的劉強東也還親自騎車，宣傳京東積極投入的外送，再度復出掌管業務的意味頗為濃厚。大陸政府願意提供民企舒適的空間，法規出爐也是必然的結果。

　從總體往個體面看，兩大電商阿里與京東的動作，象徵產業共識開始看好大陸消費信心。近期騰訊、京東財報釋放的重點訊息，不是高速反彈的營收，而是要關注如京東年內不計虧損也要爭取外送市場，民營巨頭正在尋找好標的，閃購、即時配送等即時電商的發展，顯然已是被鎖定的新戰場。

　阿里、京東、美團持續挹注資源，要從人的惰性中開發消費的新動能。從阿里京東App設計可發現，有意將即時配送導入電商體系，促成消費者更高頻消費、走出疫後低迷情緒。大型民企一改降本的作風、無懼的砸入重本，顯示有信心力促消費的反轉。大摩等外資近日報告，也開始唱多資本將重返大陸市場。

　資本回流、政策協力、產業與商業鉅子高調投入的鏈條逐漸成形並結成環狀，發展的方向漸趨一致，傳遞至沉寂數年的大陸經濟與消費上。疫情時大陸封閉政策、房市崩盤，為經濟轉向的開端，如今AI量能強大、對川普關稅展現不動搖態度，以及穩定民企經商環境，且拭目以待經濟轉折的發生。