愛普*、晶豪科 下半年營運可期

　愛普*（6531）今年營收成長將來自S-SiCap技術，法人表示去年下半年開始量產的IPC（矽電容中介層）今年將大幅成長，有利於公司產品組合、帶動毛利率向上；晶豪科（3006）近期隨著NAND Flash與DRAM價格止穩回升，營收展望有逐月回穩的跡象。

　愛普*公布5月營收3.95億元，月減5.2％、年增高達51.2％，累計前五月營收17.85億元、年增36.1％。法人表示，愛普*除原有IoTRAM、VHM產品線獲客戶青睞外，今年S-SiCap也將持續放量生產，樂觀看待今年營運。

　愛普*的VMH產品也進入主流產品設計導入階段，除發展成熟加密貨幣外，將延伸至AI、HPC產品。法人預期，愛普*毛利率將維持在40％～50％，矽電容業務將占今年總營收的20％，若VHM專案進展順利，有機會拓展新客戶，未來幾個季度的成長動能將來自IPD晶圓及IoT新品的推出。

　法人表示，記憶體產業中長期來看，仍受惠AI與電動車等應用持續推升需求，且AI模型逐漸從雲端轉向邊緣應用，有助於大容量記憶體發展；除記憶體本業外，晶豪科也積極拓展IoT／AIoT無線晶片、馬達驅動IC等產品，預期未來二至三年進入收割期。

　晶豪科5月營收11.26億元，月增9.1％、年減10.1％；累計前五月營收50.6億元、年減12.2％。法人指出，記憶體產業的調整期仍在持續中，不過晶豪科的營收在報價逐漸止穩回升的帶動下，有回溫跡象。

　外資報告指出，由於供應控制得宜，NAND Flash價格開始回升，在關稅提前拉貨和中國補貼需求持續時間長於預期的帶動下，可望在第二季持續穩定價格，且PC OEM和智慧手機庫存下降助攻，下半年報價可望重回上升。