G7債務飆高 投資人焦慮

國際信評機構穆迪（Moody’s）5月中旬將美國主權信用評等由最高等級「Aaa」下調至「Aa1」後，如今美國債務上限又拉警報，加上日本長債拍賣慘澹收場，七國集團（G7）政府債務飆高成為壓力點，引發全球債券投資人焦慮，正緊盯財務改善不力的主要經濟體如何瘦身減債。

4月份美債曾遭大舉拋售，躍為市場頭號擔憂目標，且川普政府的稅收支出法案，可能讓美國國債在2034年前增加約3.3兆美元，更加深投資人的不安。

摩根大通執行長戴蒙先前警告政府過度支出，會讓美債有崩盤之虞。但投資人預計，美國10年期公債殖利率不會高出4.5％太多。銀行業也樂觀預期，監管機構即將修改補充槓桿率（SLR）規定。

另，日本的公共債務是GDP的兩倍有餘，居G7之首。日本20年期公債拍賣創下2012年來最差成績，30年期公債殖利率最近3個月躍升60個基本點，是因壽險公司和退休基金等對長債的需求減弱，且日央持債量16年來首見下降。

英國公共債務占GDP比重接近100％，是G7經濟體中唯一30年期借貸成本超過5％的國家，國際貨幣基金先前要求英方應堅守減少公共借款計畫的立場。

去年法國因政局動盪令撙節努力受阻，讓法國債券市場蒙受壓力，但如今已見消退。投資人對持有法國債券相對於德國債券所要求的風險溢價，已從11月的90個基本點降至約66個基本點。但Carmignac固定收益基金經理人齊姆拉指出，自新冠危機以來，法國在債務方面不見任何改善。