台股進入超級股東會周 首要關注台積電

　總經與市場分析：上周美國聯邦上訴法院核准川普政府的請求，暫時中止美國國際貿易法院「對等關稅」無效裁定，川普貿易戰進入法律戰程序，本周美國最高法院可能就高達1.4兆美元全球關稅案做出裁決，對貿易戰將具關鍵走向。

由於拜登時期，美國最高法院否決兩大指標政策，分別是發電廠的減排計劃和4,000億美元的貸款減免方案，最高法院認定行政機關未得到國會授權下，擅自採行對國家經濟產生「重大問題原則」（Major Questions Doctrine，MQD），若依此標準，川普執行對等關稅權力將受到限制。

最高法院內部仍未釋出明確適用標準，該判決將是未來川普職權的壓力測試，若判決堅持須由國會授權才能實行重大經濟政策，川普貿易政策可能面臨國會挑戰壓力，反之最高法院接受關稅政策排除「重大問題原則」的適用，給川普關稅開綠燈，未來也可能擴大川普權力範圍，對全球貿易與經濟變動風險升溫。

由於關稅談判進展緩慢，川普宣布6月4日起輸美鋼鋁關稅由25％提高至50％，以進一步保護美國鋼鐵產業，從美國財政部公布4月關稅收入高達160億美元，年增130％，創下近十年來單月最高關稅收入，估關稅收入將成為川普後續政績宣導。

本周將關注重點經濟數據方向，由於4月ISM製造業進口指數由50.1降至47.1，預期美國4月貿易逆差將較上月1,405億美元呈現放緩；5日聯準會將公布全國經濟情勢調查報告「褐皮書」，對於美國各地區經濟將有全面性觀察。

6日將公布就業報告，預估5月新增非農就業人數將由17.7萬人降至13萬人，失業率持平在4.2％，顯示就業市場溫和放緩，此份就業報告對於月中FOMC利率會議將有重要參考依據。Fedwatch預估，6月維持利率不動機率高達97.8％，最快降息時間可能在9月，反應在近期美國10年期債券殖利率由4.6247％回到4.4％附近。

台股投資方向：統計近十年來台股6月平均上漲機率達7成，平均漲幅約1.23％，近五年來6月平均漲幅也有1.85％，台股後續表現審慎樂觀。技術面來看，台股在創下21,879點波段高點後呈現整理，由於季線20,971點呈現下彎，加上年線22,297點進入扣抵22,000點之上，呈現實質壓力區，反應K線出現多日黑K，惟月線21,281點走揚，將是短線重要支撐。

選股方向，本周進入超級股東會，高達145家上市櫃公司召開股東會，其中焦點在3日台積電股東會，半導體關稅與半導體景氣將是重要觀察方向。