選股重於選市 AI族群仍為基本配備

　全球總經觀察：今年第二季金融操作難度是少見的高，先是川普於4月初宣布對等關稅引爆全球股災，市值短短數日蒸發超過9兆美元以上，爾後意外宣布緩徵90天，各國股市卻又上演一波急行軍式的報復性反彈，僅短短一個多月時間又悉數回到股災前水準，行情大悲大喜讓人猶如洗了一場三溫暖。

　就在大家稍微鬆了一口氣之際，沒想到債市恐慌緊接著登場，日本與美國20年國債拍賣慘澹，標售利率皆衝破5％以上，顯示國債超低利率時代可能已是歷史外，更重要的是美債標售不順，更透露美國百年累積的信譽在川普決策反覆，僅憑個人喜好風格下確實已經遭到重創。今年股、匯、債震央顯然均在美國，全球金融資產第二季這種大幅波動情況應該只是序幕。

　另外，在聯準會（Fed）於5月FOMC會議再次暫停降息後，多位原先態度中性或偏鴿派官員對貨幣政策相關談話明顯轉向中性偏鷹，除了普遍透露對目前略具限制性政策利率水準感到滿意，可維持不變更長時間外，主席鮑爾更表示，現在狀況與新冠疫情時已大不相同，可能在8或9月做出貨幣政策框架調整，隱約暗示長期平均2％的通膨目標有向上調整的必要。預期聯準會今年第一次降息時間點可能會拖到第四季，現階段對於美債資本利得期望不宜太高。

　5月下旬甫結束的COMPUTEX展主要聚焦智慧運算與機器人、未來移動、次世代科技等AI邊緣運算等場景，再次確認目前產業發展主軸仍由AI擔綱。不過，觀察電子下游硬體普遍來看未有重大更新，市場驚喜感程度不高，再加上輝達最新財報／財測在多空互抵後也僅是四平八穩，今年對於AI族群股價的態度可能要以回歸評價低接為最大原則。

　盤勢分析與投資策略：從台股面臨上檔短均空頭排列與狹幅箱型套牢雙重反壓，指數仍可以黑K維持緩升姿態來看，多方抵抗力道並不如想像中弱，倘若近日美股未見意外長黑拉回，預期台股仍有守穩月線之上，以盤代跌逐步化解賣壓的機會。

不過，目前盤面利多偏向題材性質為主，而美國貿易法院裁定川普對等關稅無效，對於目前各國關稅談判是否造成意外變數仍待觀察，現階段台股要見強勢拉抬客觀條件並不佳，選股重於選市，逢高適時落袋。

就類股挑選來看，AI仍是持股基本配備，近期次族群PCB及CCL、散熱、ODM組裝展望能見度轉佳，逢回可留意；另外，目前時序進入除權息旺季，也適逢不少高息ETF進行成分股調整，對於市值較大且現金殖利率超過5％，如金融、傳產龍頭、內需概念或是部分獲利穩定電子股等，亦可關注。