債券ETF價格甜 年化配息率飄香

　近期債券市場受到美元波動、美債殖利率反彈影響，債券ETF價格普遍修正，法人表示，從收益角度來看，反而提供較佳進場時機。債券投資的核心價值在於穩定息收，尤其在殖利率處於相對高位下，更具中長期配置價值。M&G收益優化基金投資團隊指出，美債回檔主因包括，外資調節持債部位、對沖基金去槓桿，以及市場對通膨再起的疑慮升溫，若不知如何挑選債券標的，債券ETF是可以考慮標的。

　據Cmoney統計，2025年已公布最近一次除息資料的92檔債券ETF，年化配息率前三名皆逾9％，分別為第一金優選非投債00981B、群益優選非投等債00953B、凱基美國非投等債00945B。上述商品主力配置於兩～三年短天期的非投資等級債券，殖利率水準穩居8％左右，主要因近期價格回檔、入手門檻降低，進而推升年化配息率。

　第一金優選非投債ETF經理人王心妤認為，4月初美國推動新一輪關稅措施導致市場震盪，非投資等級債券信用利差一度走高。隨後因發債計畫延遲、供給縮減，價格逐漸回穩。至5月中旬，信用利差已收斂近200個基點，重返3月危機前低檔水位，投資信心回升。

　除了債券ETF，雖然非投資等級債存在信用違約風險，根據法人觀察，在非投資級債中仍可以找出企業財務體質穩健的準投資級債標的。去年底，非投資等級企業平均槓桿率降至3.98倍，利息覆蓋率則升至4.7倍，反映企業現金流穩定、資本結構改善，有利於提升債券信用品質。因此，近期債券投資建議多元布局。

　M&G建議，採靈活配置策略，可將9成資產聚焦於成熟市場公債與投資級公司債，以防禦潛在經濟放緩風險。同時建議投資人可適度將美債部位轉向歐洲債市，德、英等國政府債殖利率皆高於十年平均，具備防禦與收益兼備的優勢。

　此外，非投資等級與投資級債的信用利差已擴張至十年平均水平，評價面具吸引力，市場不確定性雖仍存在，惟從長期角度看，現階段為分批布局良機。