里昂喊935元 台光電問鼎千金

　里昂證券指出，在亞馬遜（AWS）的Trainium2與Google的TPU驅動帶動下，2025、2026年ASIC需求強勁，建議旗下客戶聚焦因供應瓶頸而受惠的PCB／銅箔基板（CCL）族群，並進一步將台光電（2383）、金像電（2368）推測合理股價分別拉高至935元與355元，台股新千金呼之欲出。

　外資對台光電後市一面倒看多，多家外資券商數度調升股價預期，里昂證券最新股價預期來到935元，隱含問鼎千金期望，摩根大通給予台光電的推測合理股價也高達900元，高盛、廣發、滙豐證券全都給予「買進」投資評等。台光電挾強悍基本面，股價若再度開啟一輪猛攻，挑戰千元將是市場大話題。

　里昂證券指出，來自亞馬遜Trainium2與未來幾季將推出的強化版本需求穩健，帶動供應鏈強勁動能。亞馬遜經營管理階層表示，其AI運算能力面臨主機板與部分元件供應的瓶頸，所幸，隨CCL／PCB／主機板產能陸續開出，台光電、金像電等供應商將可望自Trainium相關訂單中，獲得更高營收貢獻並擴大獲利。

　台光電目前產能利用率相當高，且有能力在昆山廠增加60萬張產能，2026年總產能成長15％，以支應強大的ASIC需求。里昂看好，在AI與400G的帶動下，台光電不僅營收會持續成長，毛利率也會進一步擴張，已經開始貢獻營運的800G相關產品，則將成為獲利爆發的另一成長引擎；再加上預期高階玻纖布供應限制告段落，將推測合理股價由900元升至935元，展現對台光電後市高度樂觀態度。

　外資估算，台光電每股稅後純益（EPS）增長迅速，2025年來到44.82元，年增率是驚人的62％，與前一年度的7成相去不遠；2026年的成長幅度依舊有雙位數百分比，EPS為51.21元。

　另外，金像電預期將在下半年進一步擴大亞馬遜ASIC訂單分額，有望進一步取代大陸PCB同業的供應比重。

　里昂認為，金像電可能同時為AWS Trainium與Google TPU伺服器提供PCB，雙重需求帶動下，延續獲利動能。